Dnes ráno zveřejněný konsolidovaný čistý zisk České spořitelny ve výši 41 mil. Kč (podle IAS) nedosáhl odhadů většiny analytiků. Patria očekávala zisk po zdanění 450 mil. Kč a tržní konsensus (podle Reuters) činil 480 mil. Kč. Na druhou stranu, zisk před zdaněním neočekávaně dosáhl 1 mld. Kč (při tržním konsensu 420 mil. Kč a našemu předpokladu 470 mil. Kč), když daň z příjmu za rok 2000 činila překvapivě vysokých 975 mil. Kč.
Provozní hospodářský zisk 5,6 mld. Kč přesáhl naše odhady o cca 600 mil. Hlavní příčinnou relativně pozitivního výsledku je (i) vyšší čistý příjem z poplatků a provizí 5,12 mld. Kč než náš odhad 4,53 mld. Kč (roční růst 20,9%) a (ii) výraznější pokles v odpisech investičního majetku na 2,75 mld. Kč. Každopádně, meziroční pokles provozního zisku o 17,2% (z 6,77 mld. v roce 1999) byl způsoben především snížením čistého úrokového příjmu o 15,4% (tj. 2,2 mld. Kč) na 12 mld. Kč (v souladu s očekáváním).
Restrukturalizační a mimořádné náklady (1,4 mld. Kč) společně s vytvářením rezerv a opravných položek (3,2 mld. Kč) a neočekávaně vysokou daní z příjmu (1 mld. Kč) vymazaly téměř veškerý provozní zisk.
Závěrem lze tedy shrnout, že výsledky České spořitelny na provozní úrovni byly relativně příznivé, ale čistý zisk negativně ovlivnily mimořádné a transformační náklady. Ty by měly působit na výsledky v roce 2001 podobným, ale méně výrazným, způsobem.
(Jan Hájek)