Informace o plánu na spojení Burzy cenných papírů Bratislava (BCPB) s mimoburzovním RM-Systémem Slovakia do konce dubna má značný význam i pro český trh. Potvrzuje totiž, že více samostatně existujících organizátorů trhu s cennými papíry nemá příliš šanci na přežití na tak malém trhu, který představuje Slovensko, ale jistě i Česká republika. A to přes fakt, že impuls integrace nepocházel od organizátorů samotných, ale z novely zákona o cenných papírech.
Obrat slovenského RM-Systému v roce 2000 dosáhl 29,5 mld. Kč a BCPP 204,1 mld. Kč. Pokud to srovnáme s výsledky českých protějšků, potom objem celkových obchodů RM-Systému 60,7 mld. Kč za rok 2000 vzhledem k velikosti trhu prakticky odpovídá slovenskému objemu necelých 30 mld. Kč. To by napovídalo, že může být i v podobné existenční situaci, navíc po meziročním propadu objemu obchodů na třetinu (vzhledem k roku 1999). Pražská burza však tu slovenskou předčí v obratu šestkrát. Proto se možná nezdá potřeba integrace českého trhu tak akutní, ale při zohlednění historického vývoje na trzích v západní Evropě je tomu jinak. Nejenom že zde došlo k integraci na národní úrovni, ale dnes se řada menších burz v Evropě spojuje do aliancí, protože samostatně by nemohly konkurovat velkým burzám a zájem o ně by klesal. Proto např. vznikl Norex mezi burzami v Kodani, Oslo a Stockholmu; Deutsche Borse a švýcarská burza vytvořily derivátový trh Eurex, ke kterému se připojila i helsinská burza; ze spolupráce Paříže, Amsterdamu a Bruselu se zformoval projekt Euronext.
Na tomto pozadí se zdá samostatná existence dvou organizátorů v zemi s tak mělkým trhem za nereálnou již ve střednědobém horizontu. Stranou by neměla zůstat i otázka brzkého úzkého propojení BCPP s některou z velkých burz či aliancí. To si uvědomuje sama burza, která se ve strategii do roku 2003 zmiňuje o cíli dosažení takového stavu, kdy bude plně akceptovatelná pro připojení k některému z globalizovaných trhů
(Jan Hájek)