Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Americký Fed včera zcela nečekaně snížil úrokové sazby

4.1.2001 8:15
Autor: 

Zástupci americké centrální banky (FED) se včera nečekaně odhodlali ke snížení klíčové úrokové sazby z 6,5% na 6,0%. Finanční trhy byly tímto krokem značně překvapeny, neboť o něm nebylo rozhodnuto na obvyklém zasedání vedení FEDu. To se má konat teprve za čtyři týdny.

Na opatření FEDu reagovala americká měna posílením vůči euru na 0,9288 USD/EUR z předchozích 0,9440 USD/EUR. Prudší reakci zaznamenal akciový trh, kde se index trhu NASDAQ zvýšil o 10,1%.

Proč se centrální bankéři v USA rozhodli pro tak překvapivý a razantní zásah? Ekonomické indikátory zveřejněné v posledních dnech ukazovaly na výrazné zpomalování růstu největší světové ekonomiky. Posledními kapkami, jež přeplnily pohár špatných zpráv, byly propad indexu nákupních manažerů a pokles výdajů ve stavebnictví. Již dříve byly zveřejněny informace o poklesu tržeb, produkce a indexu spotřebitelské důvěry. Série negativních informací odstartovala diskusi o tom, zda americkou ekonomiku postihne „soft lending“ nebo „hard lending“. Právě obavy z druhé možnosti přiměly Alana Greenspana a jeho kolegy k rozhodné akci. V listu Financial Times se sice objevila zmínka, že snížení sazeb přišlo pozdě a bylo příliš malé, na druhou stranu změny sazeb v USA jsou poměrně časté a z pozice monetarismu by bylo možné FED kritizovat, že častými změnami přispívá k prohlubování hospodářského cyklu. Tato diskuse, pravidla versus diskreční politika, je stále vděčným tématem diskusí o měnové politice.

Opatření centrální banky nemá jen přímý dopad. Důležitý je také psychologický dopad. Rozhodnost FEDu by mohla zmírnit obavy z prudké zpomalení americké ekonomiky, stabilizovat vývoj na akciových trzích, se kterým je v USA úzce spjat vývoj spotřeby domácností. Měnová politika ve vyspělých ekonomikách je totiž stále více psychologickou záležitostí. Úlohou centrálních bankéřů již nesestává pouze ze zkoumání tradičních transmisních mechanismů, ale z včasného rozpoznání nálad finančního trhu, firem a spotřebitelů. Možná se dočkáme doby, kdy centrální bankéři nebudou pouze ekonomové, ale lidé se znalostmi ekonomie, sociologie a psychologie.

Pro české politiky a tvůrce hospodářské politiky americká realita představuje důležitou lekci. FED jedná a rozhoduje především podle svých úvah o vývoji ekonomiky a jen zřídka se objeví názor politiků na měnovou politiku. V Čechách se pasuje na odborníka na měnovou politiku kdekdo a názory a doporučení politiků týkající se měnové politiky se objeví častěji než vyjádření samotných centrálních bankéřů. Centrální banka tak přichází o důležitý nástroj, jímž je ovlivňování očekávání ekonomických subjektů.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data