Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

CEZ privatization framework approved

05.10.2000 9:49
Autor: 

The Cabinet yesterday approved a broad strategy for selling most of its 68% stake in CEZ. The Cabinet approved that CEZ be sold to a single investor together with the government’s 50% stakes in six regional distributors. The Cabinet still has not decided whether to sell its stake in one or two tranches, but it wants to keep the 3% stake required for calling a shareholder meeting. The timing of the sale is still to be announced, perhaps at a press conference scheduled for 11 am C.E.T. (10 am London time) today.

The five criteria to be used in privatization are competitiveness and stability in the power sector, market liberalization, “optimal” (?) prices for end customers, maximum privatization revenues and minimum impact on employment.,p> The government said that the decision to sell a CEZ stake together with the stakes in distributors to a single investor is motivated by the effort to maximize privatization revenues. While selling the combined stakes may attract a premium, the overall impact of the strategy on privatization revenues need not be that unambiguous, in our view. The government may find that combining the generation, transmission and distribution business may reduce the number of potential bidders to just a few big names such as Electricite de France or National Power, potentially reducing the competitiveness of the sell-off process.

In spite of these considerations, the market is more likely than not to appreciate the government decision, since it does not appear to be detrimental to CEZ shareholders’ value, and represents the first tangible step on way to the long-awaited privatization of CEZ.

The government decision will nonetheless be controversial in other ways; among others, it raises the question of how competitive the Czech power market will be after such privatization. Also, foreign utilities owning sizeable stakes in the individual distributors will likely not be excited by the idea of the distributors being lumped together with CEZ.

Local press reported today that, apart from EdF, also RWE and E.ON of Germany and AES of the U.S. may be interested in CEZ privatization.

We keep our short-term and long-term buy recommendations for CEZ.

(Ondřej Daťka)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.08.2022
15:33Způsobí růst amerických sazeb finanční krizi v Asii? Podle ekonomů se tamní ekonomiky již dostatečně poučily
8:47Víkendář: Malování rtěnky na prase a konkurence Tesly podle Ark Investment
13.08.2022
15:31Je čaj ESG?
8:18Víkendář: Deflace bude podle Ark Investment větším problémem než inflace. Nasdaq už není, co býval
12.08.2022
17:29Plynovod ze Španělska do Francie už na jaře. Kdy a zda až do střední Evropy?
17:26Změna investičního a ekonomického režimu – část první
16:07Inflační tlaky polevují a do akcií a dluhopisů se opět začíná vlévat hotovost
16:00Perly týdne: Tematická akciová třicítka, polevující tlaky ve vertikálách a cyklické dno za námi
15:55Odbyt Škody Auto se v červenci snížil o 18 %, tempo poklesu ale zpomalilo
14:47Analýza SecDev: Rusko krade Ukrajině rozsáhlá naleziště surovin za biliony dolarů
14:27Příliš úzká orientace ESG investorů zhoršuje energetickou krizi, varuje analytik Goldman Sachs
12:48Apple letos očekává stabilní prodeje iPhonů i přes zpomalení na trhu
10:12Platba za tranzit ruské ropy do Česka dorazila do banky příjemce, uvádí Transněfť. Nyní se čeká na potvrzení Ukrajiny
10:06Pro růst sazeb ČNB o celých 100 bps hlasovali Mora a Holub, ukazuje záznam z jednání bankovní rady. Většina ale prosadila stabilitu
9:18Britská ekonomika klesla ve druhém kvartálu o 0,1 procenta mezikvartálně
9:12Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
8:49Evropské ceny elektřiny se včera vyšplhaly na nové rekordy, hladina v Rýnu dnes klesne pod kritickou mez a futures jsou lehce nad nulou  
8:30Sazby hypoték stouply na 5,4 procent. Objem klesl meziměsíčně o více než třetinu
6:40BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus
11.08.2022
22:00Akcie v USA odevzdaly zisky ze začátku obchodování  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data