Růst maloobchodních tržeb se v červenci výrazně zpomalil: po průměrném růstu o 6% v prvním pololetí se tržby zvýšily ve stálých cenách jen o 1,1%. Příčiny zpomalení jsou trojí. Červenec 2000 měl o jeden pracovní den méně než loňský červenec, což ubralo zhruba jeden procentní bod z růstu tržeb. Výrazný je vliv poklesu reálných tržeb u prodeje motorových vozidel a u pohonných hmot - v obou kategoriích klesly reálně tržby o téměř 5%. U pohonných hmot jde o důsledek masivního růstu cen, které se za poslední rok zvýšily o téměř 30%. Konečně, tržby potravinářských obchodů ze zvýšily v červenci jen o 0,6%, zatímco poslední dva roky rostly tempem výrazně vyšším, často dvouciferným.
Bylo by jistě předčasné dělat závěry z jednoho měsíčního údaje, ale zdá se, že kombinace vysokých cen ropy, pomalého nasycování spotřebitelské poptávky po supermarketech a stále relativně nízkého růstu mezd vede k vyšší opatrnosti spotřebitelů. Výhled na celý rok 2000 se však nijak výrazně nemění, růst tržeb by měl dosáhnout 4,5 až 5% a měl by tak potvrdit pomalé oživování domácí poptávky. Pro měnovou politiku číslo o vývoji tržeb nepřináší žádné důležité informace. Výraznější může být dopad pro daňové příjmy, protože klesající odbyt benzínu vede k poklesu spotřebních daní a zpomalení celkového indexu tržeb vede i ke zpomalení příjmů z daně z přidané hodnoty.
Ceteris paribus , daňové příjmy by mohly být nižší (a schodek vyšší), než vláda předpokládala.
(Ondřej Schneider)