Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

10.5.2006 12:57
Autor: 

Slovensko
Dlhopisová krivka sa v minulom týždni posunula mierne smerom hore, pričom výnosy rástli hlavne na krátkom konci a to o cca 10 bps. Dlhý koniec krivky vzrástol o 3 bps a bol pod vplyvom vývoja na globálnych trhoch . V piatok sa uskutočnila historicky prvá emisia 20-ročného štátneho dlhopisu s kupónom 4,5 %. ARDAL tentoraz neodmietol všetky ponuky ako tomu bolo v predchádzajúcich štyroch aukciách štátnych bondov. Z pomerne silného dopytu, ktorý presiahol 9 mld. Sk, akceptoval 5,44 mld. Sk pri priemernom výnose 4,583%. Agentúra emitovaním týchto dlhopisov chce hlavne rozšíriť existujúcu dlhopisovú krivku.

Pre bondový trh bude dôležitým číslom aprílová inflácia. Horšie číslo než očakáva trh, by zintenzívnilo očakávania ohľadom zvyšovania úrokových sadzieb na konci tohto mesiaca. Okrem toho bude mať NBS k dispozícií i prvý odhad HDP. Po poslednom zasadnutí Bankovej rady, ktoré skončilo s tesným výsledkom, predpokladáme sprísnenie menovej politiky už v máji a to o 25 bps. V trhových cenách je zvýšenie sadzieb už plne započítané.

Polsko
Polská výnosová křivka vzhledem k dlouhým prázdninám nedoznala minulý týden výraznějších změn. Slabší americká čísla na konci týdne pak stejně jako na klíčových trzích mírně zlepšila náladu a posunula dlouhý konec výnosové křivky dolů o zhruba 2 bps. Na začátku týdne by polské dluhopisy mohly ještě mírně těžit z dočasné stability na polské politické scéně (spíš kratší konec výnosové křivky). Klíčové bude především středeční zasedání Fedu a komentář, který může naznačit změnu kurzu měnové politiky v USA.

Maďarsko
Pozitivní sklon výnosové křivky se prohloubil poté co výnosy u instrumentů s kratší splatností v průběhu minulého týdne v důsledku pozitivních zpráv týkajících se připravovaných rozpočtových úspor (více viz výše) poklesly. Propad na dlouhém konci křivky brzdil vývoj na trhu dluhopisů v Eurozóně, kde výnosy před a posedání ECB rostly. Tento týden bude především ve znamení zasedání americké centrální banky, které by mělo dále nasměrovat vývoj na rychle se rozvíjejících trzích (vice viz výhled pro forint). Nicméně domácí scéna může ceny dluhopisů rovněž ovlivnit. Detaily z koaličních jednání na téma úspory v rozpočtu a čtvrteční inflace mohou přinést výraznější změna ve výnosech. Nicméně odhlédneme-li od případného pozitivních dopadů, který by mohl mít komentář ze středečního zasedání Fedu, pak se nám zdá, že dluhopisy v posledních dvou týdnech již posílily poměrně výrazně a tak střednímu segmentu výnosové křivky hrozí spíše negativní korekce.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.5.2018
6:32Fidelity: Geopolitika a její vliv na trhy
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů