Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Prokom: Společnosti Asseco a Softbank podepsaly dohodu o fúzi

19.5.2006 10:14
Autor: KBC/Patria

Asseco a Softbank podepsaly dohodu o fúzi. Ta předpokládá, že Softbank vydá tři série akcií
(i) 15 725 524 akcií pro akcionáře Asseco. Výměnný poměr byl stanoven na 5,2311 akcií Softbank za 1 akcii Asseco, což odráží současnou tržní kapitalizaci obou společností.
(ii) 3 186 462 akcií pro Prokom výměnou za PVT a ostatní, zatím nespecifikovaná, aktiva a kontrakty.
(iii) 2 320 360 akcií pro management.
Nově fúzovaná společnost ponese název Asseco Poland a generálním ředitelem bude Adam Goral, současný ředitel a největší akcionář Asseco. Transakce by měla být dokončena v 1Q07. Prokom bude vlastnit 25,5 % z nové společnosti a konsoliduje ji pomocí tzv. full method. Nové Asseco Poland bude mít při současných cenách na trhu kapitalizaci téměř 1,9 mld. PLN, tj. podobné jako současná kapitalizace Prokomu.

Podle našeho názoru by mohl být obchodní vliv následující:

Asseco (smíšený dopad, možná negativní z krátkodobého hlediska) – domníváme se, že je nutné se na tuto transakci dívat z různých úhlů. Na jedné straně se produkty Asseco a Softbank doplňují, takže fúze by neměla vést k zániku produktu. Na druhé straně má Asseco, jako producent softwaru, daleko vyšší provozní marže než Softbank, která se z velké části zabývá integračními obchody. Proto fúze pravděpodobně způsobí oslabení marží. Pozitivem je podle našeho názoru, že fúzovaná společnost ponese název Asseco a bude řízena Adamem Goralem, současným generálním ředitelem Asseca, protože považujeme současný management Asseca za lepší než management Softbank.

Navíc získání PVT bylo jedním z cílů Asseca, když se společnost hodlá rozšiřovat i mimo Polsko a chce vytvořit kvalifikované centrum v regionu CEE pro značkové výrobky. V současnosti si nejsme jisti jestli tato transakce přinutí Asseco vzdát se plánů na vstup Asseco Slovakia na varšavskou burzu.

Softbank (pozitivní dopad) – domníváme se, že Softbank by měla získat z této transakce, když fúze s Asseco vyřeší její strategické problémy, jako například malé rozrůznění tržeb a silnou závislost na PKO BP, kde byla IT rozhodnutí odložena z důvodu změn v managementu stejně jako neschopnost v poslední době získat nové kontrakty.

Prokom (pozitivní dopad) – domníváme se, že Prokom by mohl být vítězem této transakce, vzhledem k tomu, že se obvykle odehrává v meziskupinových dohodách. Fúze by měla pozitivně ovlivnit konsolidovaná čísla, když s majoritou v dozorčí radě je jisté, že fúzovaná společnost bude konsolidována přes full method, v současnosti Prokom konsoliduje Softbank přes full method, zatímco Softbank konsoliduje Asseco přes majetkovou metodu od 1Q06.

V 10h pořádají společnosti jednání s analytiky, potom bychom měli znát více podrobností.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba