Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Prokom: Společnosti Asseco a Softbank podepsaly dohodu o fúzi

19.05.2006 10:14
Autor: KBC/Patria

Asseco a Softbank podepsaly dohodu o fúzi. Ta předpokládá, že Softbank vydá tři série akcií
(i) 15 725 524 akcií pro akcionáře Asseco. Výměnný poměr byl stanoven na 5,2311 akcií Softbank za 1 akcii Asseco, což odráží současnou tržní kapitalizaci obou společností.
(ii) 3 186 462 akcií pro Prokom výměnou za PVT a ostatní, zatím nespecifikovaná, aktiva a kontrakty.
(iii) 2 320 360 akcií pro management.
Nově fúzovaná společnost ponese název Asseco Poland a generálním ředitelem bude Adam Goral, současný ředitel a největší akcionář Asseco. Transakce by měla být dokončena v 1Q07. Prokom bude vlastnit 25,5 % z nové společnosti a konsoliduje ji pomocí tzv. full method. Nové Asseco Poland bude mít při současných cenách na trhu kapitalizaci téměř 1,9 mld. PLN, tj. podobné jako současná kapitalizace Prokomu.

Podle našeho názoru by mohl být obchodní vliv následující:

Asseco (smíšený dopad, možná negativní z krátkodobého hlediska) – domníváme se, že je nutné se na tuto transakci dívat z různých úhlů. Na jedné straně se produkty Asseco a Softbank doplňují, takže fúze by neměla vést k zániku produktu. Na druhé straně má Asseco, jako producent softwaru, daleko vyšší provozní marže než Softbank, která se z velké části zabývá integračními obchody. Proto fúze pravděpodobně způsobí oslabení marží. Pozitivem je podle našeho názoru, že fúzovaná společnost ponese název Asseco a bude řízena Adamem Goralem, současným generálním ředitelem Asseca, protože považujeme současný management Asseca za lepší než management Softbank.

Navíc získání PVT bylo jedním z cílů Asseca, když se společnost hodlá rozšiřovat i mimo Polsko a chce vytvořit kvalifikované centrum v regionu CEE pro značkové výrobky. V současnosti si nejsme jisti jestli tato transakce přinutí Asseco vzdát se plánů na vstup Asseco Slovakia na varšavskou burzu.

Softbank (pozitivní dopad) – domníváme se, že Softbank by měla získat z této transakce, když fúze s Asseco vyřeší její strategické problémy, jako například malé rozrůznění tržeb a silnou závislost na PKO BP, kde byla IT rozhodnutí odložena z důvodu změn v managementu stejně jako neschopnost v poslední době získat nové kontrakty.

Prokom (pozitivní dopad) – domníváme se, že Prokom by mohl být vítězem této transakce, vzhledem k tomu, že se obvykle odehrává v meziskupinových dohodách. Fúze by měla pozitivně ovlivnit konsolidovaná čísla, když s majoritou v dozorčí radě je jisté, že fúzovaná společnost bude konsolidována přes full method, v současnosti Prokom konsoliduje Softbank přes full method, zatímco Softbank konsoliduje Asseco přes majetkovou metodu od 1Q06.

V 10h pořádají společnosti jednání s analytiky, potom bychom měli znát více podrobností.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university