Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CEZ: Elcho and Skawina power plant deal finalized

CEZ: Elcho and Skawina power plant deal finalized

30.5.2006 9:00

CEZ announced that acquisition of 89% and 75% majority stakes in Polish power plants Elcho and Skawina respectively from PSEG has been finalized. CEZ also disclosed official price of acquisition which is EUR 202.5m and EUR 180.8m respectively, total EUR 383.5m. It is EUR 85.5m more than our initial estimate of EUR 298m. The deviation could have been due to higher than expected transaction fees and taxation at the buyer given the fact that the initial information provided was that PSEG’s net proceeds from the transaction were just above USD300m. Based on 2004 EBITDA of EUR 54m and adjusted net debt for 2004 of EUR 231m, the transaction implies an EV/EBITDA of 11.4x in comparison to 9.8x based on our estimate.

The EV/installed capacity equals 0.8x compared with the average of 1.6x and CEZ’s 1.0x (adjusted for the latest acquisition). Although the price on EV/EBITDA is higher than expected; we stress than CEZ acquired generation assets at a multiple at a half compared to the average of western peers. Also, the acquisition is viewed positively from a strategic point of view given the proximity to the Czech border allowing for synergies, restructuring, in particular at Skawina power plant and elimination of competitive threat to CEZ had the power plants been bought by another utility. We reiterate our Buy recommendation with fair value CZK 1,030.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m