České dluhopisy v průběhu minulého týdne mírně
ztrácely, když patový výsledek parlamentních voleb se na
dluhopisovém trhu prakticky neprojevil. Nervozitu
vyvolávalo blížící se zasedání ECB. Zvýšení sazeb o 25 bps
nepřekvapilo, překvapil však komentář J. C. Tricheta, který
byl nečekaně mírný a díky tomu pak dluhopisy korigovaly
část předcházejících ztrát. Celkově však výnosy v průběhu
týdne vzrostly po celé délce křivky, která mírně zploštěla.
V průběhu týdne bylo v aukci prodáno za 7 mld. Kč
státního dluhopisu 2,55 %/2010. Emise byla plně upsána,
poptávka však nabídku příliš nepřekročila, protože na
českém trhu je o podobné splatnosti malý zájem.
Statistiky tohoto týdne nejsou pro dluhopisový trh příliš
významné. Průmyslová výroba, výrobní inflace ani
maloobchodní tržby pohyb trhu neovlivní. Latentní
nebezpečí sice představují potíže s formováním nové vlády,
avšak jen pokud by přerostly ve významnější krizi. Jinak
bude český trh opět reagovat na vývoj v eurozóně, kde po
posledním zvýšení sazeb nastalo uklidnění. Proto lze
očekávat zvýšení zájmu o pevně úročené nástroje i na
domácím trhu.
ČSOB Investiční výzkum