Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

13.6.2006 13:00
Autor: 

Slovensko
Dlhopisový trh bol poznačený nízkou aktivitou a výnosová krivka zostala prakticky nezmenená. Obchodovaniu chýbali impulzy, podobne ako v prípade koruny i tu sa čaká na výsledok parlamentných volieb. Predpokladáme, že výnosy zostanú sa príliš meniť nebudú ani v tomto týždni. Trhové kotácie majú v sebe započítané ďalšie zvýšenie sadzieb o 25-50 bps v horizonte 3 mesiacov. To, či k nemu príde, bude závisieť od kurzu koruny a vývoja inflácie v nasledujúcich mesiacoch.

Polsko
Polský trh s dluhopisy by zažil další klidný týden, kdyby se neobjevily pověsti o rezignaci Zyty Gilowské. Konsolidaci trhu na jeho začátku nejprve podpořila stabilizace a relativní ochlazení na vyspělých trzích spolu se stabilní polskou měnou. Kromě čtvrtečního zasedání ECB pak v uplynulém týdnu nebylo zveřejněno příliš významných událostí.

Hned po pondělním otevření trhů se zdálo, že dluhopisy zaznamenají zvýšené výprodeje díky vyšší inflaci v Turecku a patovému výsledku českých voleb. Navíc na vyspělých trzích rostly výnosy v očekávání dalšího zvýšení sazeb v USA. Přesto díky pondělnímu svátku v řadě evropských zemí k masivnějším výprodejům nedošlo. Podobně klidnější situace na trhu zůstala i po zbytek týdne, výraznější změnu přitom nepřineslo ani zvýšení sazeb ECB ani doprovodný komentář. Až na samotný závěr týdne vyvolaly nervozitu spekulace o rezignaci Zyty Gilowské, což ale bylo téměř okamžitě popřeno ministerstvem financí. Výnosy dluhopisů pak uzavíraly na 4,59 %, 5,15 % a 5,40 % pro dvou, pěti a desetileté papíry.

V tomto týdnu očekáváme, že se polské dluhopisy dostanou pod tlak jak díky domácím problémům na politické scéně, tak i nejasné náladě zahraničních investorů na trhy střední Evropy. Pozornost trhu bude dále věnována úterní americké výrobní inflaci. Jestliže bude vyšší, pak lze očekávat pokračování nedávné korekce. Ve středu bude rovněž zveřejněna polská spotřebitelská inflace. Očekáváme růst z dubnových 0,7 % y/y na 0,8 % y/y, na trh s dluhopisy má však zpravidla malý vliv.

Maďarsko
Výnosy maďarských dluhopisů byly v první polovině týdne prakticky beze změny. Po čtvrtečním nečekaném prohlášení premiéra Gyurcsanyho, že deficit státního rozpočtu dosáhne v roce 2006 8 % HDP vzrostly výnosy až o 10 bps.

Tento týden bude na domácí události o hodně chudší. Nejzajímavějším číslem z hlediska dluhopisů bude nepochybně květnová inflace, u které však zatím nepředpokládáme nijak výrazný nárůst. Určitý vliv by mohlo mít i zveřejnění americké inflace, které by v případě vyšších hodnot způsobilo odklon od rizikovějších aktiv s vyššími výnosy, tedy také od maďarských dluhopisů.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data