Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
OTP Bank: Rumoured to be negotiating purchase of bank in Montenegro

OTP Bank: Rumoured to be negotiating purchase of bank in Montenegro

23.6.2006 9:45
Autor: KBC/Patria

According to newswire MTI, citing daily Vijesti, OTP Bank has signed a preliminary agreement to acquire full ownership of Crnogorska komercijalna banka (CKB), which is the largest commercial bank in Montenegro. The rumoured price of the acqusition is EUR 100m, with the deal to be completed by the end of 2006. An unnamed source at OTP Bank was said to have confirmed that negotiations are in an advanced stage but also that no preliminary agreement has been signed yet.

Our view:
Given the recent results of CKB (2005A net profit of EUR 2.6m, equity of EUR 18.9m, and assets of EUR 296.5m), the rumoured price looks to be on the high end (historic P/B of 5.3x and P/E of 38.5x). Given that such an acquisition is in line with OTP Bank's regional expansion strategy and of limited size, we would not expect the market reaction to be more than slightly negative. The details expected to be revealed on larger acquitions in Ukraine and Russia in the coming weeks will be more material.

After the announced purchase of Raiffeisenbank Ukraine, expending the bank's enitre excess capital, each new acquisition by OTP Bank is expected to be funded mainly through a disposal of shares. Given our view that shares of OTP Bank trade substantially below fair value, we don't see potential acquisitions (such as CKB) as value accretive for shareholders. While management has to take a long-term view in pursuing acquisitions and there is considerable time for the bank's stock price to recover, we would underline that at these levels, we'd much prefer to see OTP Bank buying back its own shares.

Trading at a 2006F P/E of just 8.0x, at a wide discount to the FTSE 300 Eurobanks index at 11.8x, we believe that a worst-case scenario for Hungary and acquisition risk has been more than priced in. We reiterate our Buy rating on the stock.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m