Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neklid na trhu před jednáním ČNB: Zvýší nebo nezvýší?

Neklid na trhu před jednáním ČNB: Zvýší nebo nezvýší?

28.06.2006 17:27
Autor: David Marek

Česká národní banka letos s úrokovými sazbami prozatím nepohnula, peněžní trh a dluhopisy ale již několikrát na změnu sazeb spekulovaly. Podobně je tomu i nyní. Jednoměsíční PRIBOR je nyní ve srovnání s koncem minulého měsíce o 9 bps výše, šestiměsíční o 25 bps, dvanáctiměsíční o 34 bps. FRA 1x4 získal 20 bps a jeho hodnota indikuje očekávání zvýšení 2T repo minimálně o 25 bps již v červnu, FRA 2x5 stoupl za měsíc o 34 bps a je v něm zahrnuto očekávání zvýšení o dalších 25 bps.

Impulsem k zažehnutí zmíněných očekávání brzkého růstu úrokových sazeb se patrně stal vývoj kurzu koruny. Česká měna za poslední dva týdny oslabila o 30 haléřů na aktuálních 28,53 korun za euro. Model, který používáme k předpovídání sazeb, jimiž se ČNB snaží realizovat měnovou politiku, ukazuje zhruba 30procentní pravděpodobnost zvýšení 2T repo sazby. Přispěla k tomu skutečně především částečná korekce nadměrného posílení kurzu koruny. Nicméně podle našeho názoru nebyla natolik výrazná, aby donutila přehodnotit postoj centrální banky. Podle vyjádření Michaely Erbenové, členky bankovní rady ČNB, nyní růst ekonomiky i kurz koruny odpovídají prognóze ČNB, a proto lze považovat současné úrokové sazby za adekvátní. Pokud nedojde k výraznější změně proměnných, jež vstupují do reakční funkce centrální banky (reálný kurz, jádrová inflace, mezera výstupu), mělo by přijít zvýšení úrokových sazeb až na podzim.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data