Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Státní dluh v polovině roku 2006: dalších 31 miliard na účtence

Státní dluh v polovině roku 2006: dalších 31 miliard na účtence

10.7.2006 16:04
Autor: David Marek

Dluh centrální vlády dosáhl ke konci června téměř 729 miliard korun. Za tři měsíce druhého čtvrtletí se tak prohloubil o 30,8 miliardy. Od loňských prázdnin stoupl o 85 miliard. V poměru k HDP by se měl podle našeho odhadu zvýšit na 23,6 procenta.

Naprostá většina změny státního dluhu byla zřejmá. Ministerstvo financí prodalo v aukcích státní dluhopisy za 36,3 miliardy korun. Naopak emise pokladničních poukázek byly o 7,5 miliardy nižší než jejich splátky. K tomu všemu stačí přičíst čerpání půjček od Evropské investiční banky ve výši 2,1 miliardy korun. Díky tomu dále klesl podíl krátkodobého dluhu na celkovém státním dluhu a nyní dosahuje 17,6 procenta. Cílem ministerstva financí je udržet tuto relaci pod dvaceti procenty. Nicméně vzhledem ke splatnostem a objemům emitovaných dluhopisů se snížila průměrná doba do splatnosti státního dluhu na 6,1 roku z 6,2 roku na konci prvního kvartálu. Ministerstvo financí se ovšem i nadále pohybuje v cílovém pásmu, který si pro tento ukazatel stanovilo.

Možná vám na první pohled nesedí zvýšení státního dluhu o 31 miliard korun a rozpočtový přebytek ke konci června ve výši 7,6 miliardy. Důvody jsou ovšem zřejmé. Tím prvním je skutečnost, že rozpočtové výdaje se nevyvíjí v průběhu roku rovnoměrně. V závěru roku se utrácí výrazně více než v jeho první polovině. Druhým důvodem je refinancování státního dluhu (tj. vypůjčování za účelem splacení předchozího dluhu) a zajištění prostředků na úhradu ztráty ČKA, kterou dostal státní dluh také na starost (letos by to mělo být 20 miliard korun).

Na konci letošního roku by se měl státní dluh pohybovat kolem 790 miliard korun, tj. asi 25 procent HDP. Nejistotou zůstává zahalen vývoj státního dluhu v příštím roce. Rozpočtový schodek může být 90 miliard, ale také třeba 200 miliard. Státní dluh by tak mohl poskočit až k jednomu bilionu korun. Aniž bychom počítali dluhy fondů vyvedených mimo státní rozpočet, měst, obcí, krajů a zdravotních pojišťoven, připadal by na každého z nás, včetně nemluvňat, dluh téměř 100.000 Kč. Pro srovnání bankám a splátkovým společnostem dnes dlužíme v průměru na osobu méně než polovinu této částky. V čem je problém? Ani státu nikdo nepůjčí zadarmo. S rostoucí výší dluhu roste samozřejmě také část daní, kterou musíme použít na placení úroků ze státního dluhu, místo abychom je použili na opravy silnic a jiné lidumilé účely. Navíc s rostoucí záplavou dluhopisů může klesat jejich cena, tj. růst požadovaný výnos. Financování českého státního dluhu je prozatím poměrně levné, korunová výnosová křivka leží po celé délce níže než její středoevropské sestry i křivka v eurozóně, nemusí tomu být ovšem věčně. S Maďarskem již ratingovým agenturám a investorům trpělivost došla.


Váš názor
  • Linkink
    11.7.2006 11:47

    http://cms-consulting.org/dluh/dluh-CZ.htm
    Pierre
Aktuální komentáře
21.9.2017
22:00Americké akcie se zatím stále drží při svých maximech, Apple dál klesá
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.