Španělsko sníží množství svých emisních povolenek pro období v letech 2008-2012 o 17 % na 152,65 mil. tun ve srovnání se 182,9 mil. tun v prvním období, tak aby splnilo Kjótský protokol uprostřed stoupající ekonomiky. Nejvíce postiženými budou španělské energetické společnosti, jejichž příděl emisních povolenek bude snížen o 36 % na 54,7 mil. tun z 85,4 mil. tun.
Náš názor: Zatímco většina států EU nedodržela konečný termín pro předložení přidělených emisních povolenek pro druhé období (30. červen), domníváme se, že většina států EU, které nahlásily přebytek povolenek v loňském roce bude v druhém období požadovat, tak jako Španělsko, povolenek méně. Nižší příděly by měly vést ke stabilnější ceně povolenek, která je v současnosti 16,4 EUR/tunu, a to by mělo podpořit ceny elektřiny nad úrovní 50 EUR/MWh a přibližování cen ČEZu by tedy mělo zůstat beze změny. Vzhledem ke zvyšující se poptávce po elektřině se domníváme, že ČEZ má dostatek emisních povolenek pro tento rok i rok následující, ale bude potřebovat získat emisní povolenky pro rok 2008.