Středoevropské měny včera s povděkem ocenily nečekaně prudký nárůst maďarských sazeb o 50 bps na 6,75%. Především forint a zlotý s velkou chutí rozšiřovaly své zisky z konce minulého týdne, kdy šéf Fedu poslal všem emerging markets uklidňující signál (americké sazby již nijak dramaticky neporostou).
Dnes ale zasedá NBS a trhy čekají stejně jako v Maďarsku růst sazeb o 50 bps na 4,50%. To by měla být pro všechny středoevropské měny další pozitivní zpráva. Dalším plusem pro region mohou být dobré výkony globálních akciových trhů. Jinak je ale po silných ziscích z předchozích dnů pravděpodobnější spíše mírné vystřízlivění – především zlotý je blízko velice silné technické rezistence na 3,906 EUR/PLN. Forint by v následujících dnech mohl zůstat silný, díky ujištění MNB o dalším zvyšování sazeb, i když bude stále zranitelný, a jakékoliv negativní impulsy na emerging markets by mohly vést ke smazání většiny zisků
Forint včera zareagoval na neočekávaný výsledek zasedání MNB zpevněním až na své jednoměsíční maximum, 273,25 vůči euru.
MNB zvedla nečekaně základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 6,75%, což bylo překvapivé, jelikož předchozí stanoviska MNB signalizovala postupnější utahování monetární politiky, a proto jsme v souladu s trhem očekávali zvýšení sazeb pouze o 25 bodů. Velkým překvapením bylo i to, že rozhodnutí bylo jednomyslné.
MNB razantnějším zvýšením sazeb než se očekávalo dala jasně najevo, že je připravena s inflací bojovat a předejít inflačním tlakům vyplývajícím z očekávání. MNB v oficiálním prohlášení uvedla, že k dosažení inflačního cíle 3% v roce 2008 je zapotřebí restriktivnějších monetárních podmínek a dodává, že těch chce dosáhnout v několika krocích. My ale očekáváme, že pokud se forint udrží okolo stávající úrovně přijde do konce roku pouze jeden hike, tentokrát o 25 bazických bodů.
Slovenská koruna včera posilnila k 38,20 podporená hlavne ziskami maďarského forintu a určitý vplyv mali i slová premiéra Fica, že vláda sa zaviaže vo vládnom programe prijať euro v roku 2009. Hlavnou udalosťou dnešného dňa je zasadnutie NBS. My a spolu s nami trhu očakáva, že úrokové sadzby budú zvýšené o 50 bps. Pokiaľ by sa tento scenár naplnil, koruna môže posilniť, výrazné zisky však neočakávame, keďže takýto rozsah je v trhových cenách započítaný. Dôležitý bude následný komentár a hlavne aktualizovaná inflačná prognóza.
(ČSOB - denní finanční zpravodaj)