Altria, která vlastní 78% podíl ve Philip Morris ČR (PMČR), včera zveřejnila výsledky za 2Q06. Komentář ohledně České republiky ukazuje, že celkově trh v meziročním srovnání zůstal vyrovnaný, nicméně PMČR se nepodařilo udržet si svůj podíl na trhu z konce loňského roku, kdy tento činil 67,6 %. To je způsobeno zejména větší cenovou konkurencí mezi tabákovými společnostmi a změnami značek u zákazníků, kteří jsou obzvláště citliví na jakékoliv zvyšování cen. I když se portfolio PMČR v posledních letech vylepšilo, dodávky ve 2Q06 meziročně poklesly o 12,3 %.
Náš názor: Pokles se ve srovnání s 1Q06, kdy dodávky klesly o 14,6 %, zpomalil. Zpráva je ve shodě s naším očekáváním, že pokles by měl dosáhnout svého dna v letech 2007-2008. Zprávu považujeme za neutrální nebo pouze mírně negativní pro PMČR, protože tyto sestupné trendy se všeobecně čekaly. PMČR zveřejní svoje výsledky za 1H06 v druhé polovině srpna.