Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
TEF O2 wins tender for third Slovak mobile license

TEF O2 wins tender for third Slovak mobile license

3.8.2006 9:39
Autor: KBC/Patria

The Slovak Telecommunications Office announced yesterday that Telefonica O2 has won the tender for the third mobile license in the country. TEF O2 offered 150m Slovak crowns (some US$4.6m), versus the minimum bid set for 100m Slovak crowns (US$ 3.35m). Earlier in the day, the consortium led by Ceske Radiokomunikace reported they were bidding 400m Slovak crowns. However, the Telecoms Office gave price offered only a 5% weighting in the selection. We have always maintained the view that TEF O2 would likely win given its track record, dominant position in neighbouring Czech Republic, and global brand.

Our view:
Whilst we expected TEF O2 to win, we view the move negatively. Although the price for the license was relatively low, initial capex estimates for the network build-out could reach EUR 1bn over 3-4 years, which exceeds TFE O2's profits over that time period. Although TEF O2 said that they intend to keep the network "asset-light", we believe that the license comes with minimum capex requirements that will likely eat into the company's cash pile, widely expected to be for dividend distribution. Therefore, we believe the Slovak roll-out greatly reduces the possibility of higher dividends in 2007 as we do not believe they will be willing to lever up the balance sheet to cover capex and increase in dividends. Additionally, note that Slovakia has 85% mobile penetration, with 2 existing global brands (Orange and T-Mob), which means growth prospects are low. In our view, economic viability for mobile is less attractive past the 70% penetration level. An aggressive push for market share would require capex and opex spending, despite low visibility on returns. We maintain our Hold recommendation and CZK 507 fair value.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data