Komentář doplněn
Index cen průmyslových výrobců se v červenci zvýšil o 0,7 procenta a meziroční inflace měřená tímto cenovým indexem stoupla na 2,4 procenta z červnových 1,8 procenta. Výrazné zvýšení indexu cen průmyslových výrobců mají na svědomí ceny potravinářských výrobků, kovů a rafinérské produkce. Index cen zemědělských výrobců klesl o 6,7 procenta a do značné míry korigoval červnový vzestup. Meziročně jsou ceny v zemědělství vyšší o 1,4 procenta.
Rébusem letošní inflace jsou ceny zemědělské produkce a následně potravin. Index cen zemědělských výrobců se v červnu zvýšil o 9,1 procenta, v červenci ovšem klesl o 6,7 procenta. Obě změny výrazně převyšují obvyklé sezónní pohyby. V reakci na prudký červnový vzestup cen zemědělské produkce stouply ceny potravinářské produkce o 0,9 procenta a staly se hlavním faktorem zvýšení celkového indexu cen průmyslových výrobců. Prognózy letošní sklizně nejsou v případě obilovin příliš příznivé, což by se mohlo v příštích měsících projevit v cenách mouky a pekárenských výrobků.
Zdárně jim sekundovaly ceny rafinérské produkce, kovů a hutních výrobků. Zde je příčina ryze externího charakteru v podobě růstu cen surovin na burzách ve světe. Aktuální dění na komoditních trzích bohužel nenabízí světlé vyhlídky ani na srpen.
Důležitou informaci nabízí rozklad indexu cen průmyslových výrobců. Spočítáme-li jádrovou inflaci ve výrobních cenách vyloučením potravin a rafinérské produkce, zjistíme, že došlo k jejímu zvýšení na 1,8 procenta z 1,0 procenta v červnu. Podobný obrázek nabízí také index neobsahující ani ceny hutní produkce. Je tedy zřejmé, že ke vzlínání inflace dochází také v ostatních odvětvích a nelze jej svádět jen na drahou ropu, železo a výkyvy počasí.
Na konci letošního roku očekáváme, že inflace v průmyslových výrobních cenách dosáhne 3,6 procenta.
Pokračování příznivého trendu vývoje průmyslové výroby a rychle stoupající ceny průmyslových výrobců hovoří jednohlasně pro další zpřísnění měnových podmínek. O to se nyní ovšem opět stará kurz koruny. Dojde-li ke zklidnění situace na devizovém trhu, můžeme počítat s dalším zvýšením úrokových sazeb na konci letošního roku či na začátku roku příštího.