Maloobchodní tržby (OKEČ 50+52) se v červnu meziročně zvýšily o 6,6 procenta po růstu o 7,7 procenta v květnu. Ekonomice se daří a úspěch se promítá nejen do firemních zisků, zvyšování konkurenceschopnosti, ale také do zvyšování životní úrovně. Hlavním stimulem k většímu utrácení domácností je rychlejší růst zaměstnanosti, mezd a disponibilního důchodu.
Soudě podle dílčích dat z průmyslu tempo růstu mezd ve 2. čtvrtletí zůstalo poměrně vysoké, možná dokonce dále zrychlilo. Míru utrácení domácností v obchodech určuje zejména disponibilní důchod domácností, jehož vývoj je úzce spjat se změnou mezd a platů. Ale také sociálních dávek. Jejich zvýšení letos dokonce předčí tempo růstu mezd. Státní finance jsou sice chronicky deficitní, fiskální impuls, který do ekonomiky vysílají skrze rozdávání dávek v nezaměstnanosti, přídavků na děti a jejich pastelky, pomáhá domácí poptávce, z čehož mají obchodníci jistě radost. Otázkou je, zda ekonomika toto popostrčení potřebuje. Jenže rozpočtová politika se v ČR už dávno neřídí potřebami ekonomiky, tj. neplní svou stabilizační úlohu.
Ze zájmu nakupujících se nejvíce těší nespecializované prodejny (rozuměj hypermarkety), obchodníci s elektronikou, nábytkem a zařízením pro domácnost s obchody s konfekcí.
Z ostatních sektorů služeb se ve 2. čtvrtletí zmírnil propad tržeb hotelů a restaurací, zpomalilo tempo růstu tržeb v dopravě (ve všech segmentech s výjimkou letecké dopravy) a výrazně zvýšily tržby firem působících v oblasti informačních technologií.
Pokračování rychlého růstu tržeb v obchodech indikuje akceleraci domácí poptávky a v situaci uzavřené mezery výstupu je takový signál vodítkem k vyšším úrokovým sazbám. Přidáme-li k tomu fiskální impuls, který bude generován státním rozpočtem štědrým na sociální mandatorní výdaje, mění se očekávání růstu úrokových sazeb prakticky v jistotu. Otázkou, jež zbývá zodpovědět, je načasování. Podle našeho odhadu by mohl být vhodným okamžikem přelom roku.