Polský zlotý v průběhu minulého týdne oslabily problémy kolem rozpadu vládnoucí koalice a nebezpečí, že se nepodaří schválit státní rozpočet a vláda po odchodu strany Sebeobrana do opozice nezíská důvěru v parlamentu. Jádrová srpnová inflace, která s meziročním růstem cen 1,4% dopadla podle naších odhadů avšak mírně nad konsensem, neměla na pohyb kurzu vliv. Návrat Z.Gilowské na pozici ministra financí a prohlášení agentury S&P, že rozpad koalice nemá vliv na rating země ale situaci alespoň dočasně uklidnily a polská měna v pátek končila mírně posílena na EUR/PLN 3,9700.
Dnešní maloobchodní tržby a klesající míra nezaměstnanosti by měly posílit přesvědčení o dobrých fundamentech ekonomiky. Trh bude ale spíše čekat jak na středeční zasedání centrální banky, i když změna sazeb se neočekává, tak na vývoj na politické scéně. Podle strany Právo a spravedlnost je dnešek konečným datem, který rozhodne o tom, zda vláda získá většinu nebo zda dojde k rozpuštění Sejmu a předčasným volbám. Navíc negativní náhled na emerging markets zůstává, a tak lze dnes očekávat tlak na oslabení zlotého.
Forint zůstává pod tlakem a měnový pár směřuje k hranici EUR/HUF 280.0. Náladu opět přiostřila agentura Moody’s, když v pátek odpoledne přispěchala se zhoršením výhledu ratingu. Zdůvodnění bylo obligátní – nejistota ohledně úspěchu fiskální konsolidace vedené zpochybňovaným premiérem Gyurcsánym. Pozici vlády navíc dnes začíná ohrožovat i rodící se korupční skandál týkající se zadávání zakázek výstavby maďarských dálnic.
Forint tudíž bude i nadále zažívat obtížné období, přičemž krátkodobou vzpruhu by snad jen dodalo zvýšení sazeb o 50 bps. V to však nevěříme a sázíme jen na 25 bodové zvýšení základní sazby.
Slovenská koruna v piatok rozšírila svoje straty kvôli pokračujúcim politickým turbulenciám v strednej Európy. Ďalší vývoj bude závisieť hlavne od politiky - predovšetkým v Poľsku a Maďarsku. Koruna za týždeň poklesla o 0,6%. Kľúčom k vývoju bude najmä testovanie psychologických úrovní na EURPLN. Dnes sa môže trh opäť pokúsiť testovať úroveň 37,610 EUR/SKK. Slabšia koruna môže podporiť špekulácie o zajtrajšom zvýšení sadzieb NBS. Stále však veríme, že banka počká ešte mesiac a úroky zvýši až v októbri spolu s publikáciou novej kvartálnej prognózy.
(ČSOB - denní finanční zpravodaj)