Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

26.9.2006 16:02
Autor: David Marek

Příští středu je opět na řadě pravidelné jednání bankovní rady ČNB o měnové politice. Poměrně klidnou hladinu sazeb na finančních trzích zčeřila data o hrubém domácím produktu a inflaci. Srpnová inflace byla o dvě desetiny procentního bodu vyšší než se v průměru očekávalo na trhu a přesně stejný byl rozdíl mezi skutečným a odhadovaným růstem HDP ve 2. čtvrtletí. Oleje do ohně přilil viceguvernér ČNB Miroslav Singer minulý týden. V rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že debata o možném posunu sazeb bude delší a důkladnější než na konci srpna, neboť série posledních údajů rozvířila obavy z růstu inflačních tlaků.

O zvyšování úrokových sazeb pochybuje málokdo. Otazník visí jen nad načasováním. Ekonomika pokračuje ve svižném růstu, jak potvrzují nejen národní účty za 2. čtvrtletí ale také poslední statistiky z průmyslu, stavebnictví a maloobchodu, a její výkon přesahuje zhruba o jedno procento neinflační potenciální výkon. S tím souvisí riziko vzniku poptávkových inflačních tlaků. Impulsy k vyšší inflaci ovšem přichází i odjinud. Čeká nás zvýšení regulovaného nájemného a dalších regulovaných cen, dopad vyšší spotřební daně u tabáku a nízká úroda má na svědomí rostoucí ceny brambor, zeleniny a v případě obilovin hrozí další zdražení mouky a následně pekárenských výrobků. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen by se tak díky tomu všemu mohla za rok touto dobou podívat nad čtyři procenta, tedy horní hranici tolerance ČNB.

Adekvátní reakci představuje zpřísnění měnových podmínek. Přesně opačným směrem ovšem působí aktuální oslabení kurzu koruny. Za předchozího jednání bankovní rady o sazbách na konci srpna se koruna obchodovala na úrovni 28,20 koruna za euro. Nyní je o 30 haléřů výše. To zvyšuje pravděpodobnost korekce měnových podmínek změnou úrokových sazeb, ačkoli kurz a sazby nejsou zcela substituty. Model reakční funkce centrální banky nyní ukazuje 50procentní šanci na změnu dvoutýdenní repo sazby ČNB na konci září. Pokud by se tak nestalo, bude v následujících měsících tato pravděpodobnost dále stoupat.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo