Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

26.09.2006 16:02
Autor: David Marek

Příští středu je opět na řadě pravidelné jednání bankovní rady ČNB o měnové politice. Poměrně klidnou hladinu sazeb na finančních trzích zčeřila data o hrubém domácím produktu a inflaci. Srpnová inflace byla o dvě desetiny procentního bodu vyšší než se v průměru očekávalo na trhu a přesně stejný byl rozdíl mezi skutečným a odhadovaným růstem HDP ve 2. čtvrtletí. Oleje do ohně přilil viceguvernér ČNB Miroslav Singer minulý týden. V rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že debata o možném posunu sazeb bude delší a důkladnější než na konci srpna, neboť série posledních údajů rozvířila obavy z růstu inflačních tlaků.

O zvyšování úrokových sazeb pochybuje málokdo. Otazník visí jen nad načasováním. Ekonomika pokračuje ve svižném růstu, jak potvrzují nejen národní účty za 2. čtvrtletí ale také poslední statistiky z průmyslu, stavebnictví a maloobchodu, a její výkon přesahuje zhruba o jedno procento neinflační potenciální výkon. S tím souvisí riziko vzniku poptávkových inflačních tlaků. Impulsy k vyšší inflaci ovšem přichází i odjinud. Čeká nás zvýšení regulovaného nájemného a dalších regulovaných cen, dopad vyšší spotřební daně u tabáku a nízká úroda má na svědomí rostoucí ceny brambor, zeleniny a v případě obilovin hrozí další zdražení mouky a následně pekárenských výrobků. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen by se tak díky tomu všemu mohla za rok touto dobou podívat nad čtyři procenta, tedy horní hranici tolerance ČNB.

Adekvátní reakci představuje zpřísnění měnových podmínek. Přesně opačným směrem ovšem působí aktuální oslabení kurzu koruny. Za předchozího jednání bankovní rady o sazbách na konci srpna se koruna obchodovala na úrovni 28,20 koruna za euro. Nyní je o 30 haléřů výše. To zvyšuje pravděpodobnost korekce měnových podmínek změnou úrokových sazeb, ačkoli kurz a sazby nejsou zcela substituty. Model reakční funkce centrální banky nyní ukazuje 50procentní šanci na změnu dvoutýdenní repo sazby ČNB na konci září. Pokud by se tak nestalo, bude v následujících měsících tato pravděpodobnost dále stoupat.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
12:50Deusche Bank s nejlepšími čísly od roku 2013. Zpět v čele ziskovosti investiční bankovnictví
12:09Sazby výš po delší dobu a trh zralý na další korekci?
11:37Miliardáři by podle ministrů G20 měli platit dvouprocentní majetkovou daň
11:08Těžařská firma BHP chce rivala Anglo American, vznikl by největší producent mědi
11:02Jak jsou na tom velké techy? Meta nalomila důvěru investorů  
10:24Meta navyšuje výdaje na AI. Investoři se ale obávají, zda se vynaložené peníze vrátí
10:18JTPEG Croatia Financing I, a.s.: Zveřejnění Roční finanční zprávy emitenta za rok 2023
10:12MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace
9:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB konané dne 24.4.2024
9:02Rozbřesk: Dnes se ukáže, jak Evropě Amerika utíká
8:52Moneta oznámila výsledky, Meta Platforms utratí o miliardu více na AI a futures jsou smíšené  
7:37Moneta dosáhla zisku 1,3 miliardy korun a je na dobré cestě doručit celoroční cíl
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity
24.04.2024
21:44Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024  
17:47Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí  
16:34Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
14:57Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení  
14:30Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.