Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

Úrokové sazby v ČR: zvýšit nebo nezvýšit? 50:50

26.9.2006 16:02
Autor: David Marek

Příští středu je opět na řadě pravidelné jednání bankovní rady ČNB o měnové politice. Poměrně klidnou hladinu sazeb na finančních trzích zčeřila data o hrubém domácím produktu a inflaci. Srpnová inflace byla o dvě desetiny procentního bodu vyšší než se v průměru očekávalo na trhu a přesně stejný byl rozdíl mezi skutečným a odhadovaným růstem HDP ve 2. čtvrtletí. Oleje do ohně přilil viceguvernér ČNB Miroslav Singer minulý týden. V rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že debata o možném posunu sazeb bude delší a důkladnější než na konci srpna, neboť série posledních údajů rozvířila obavy z růstu inflačních tlaků.

O zvyšování úrokových sazeb pochybuje málokdo. Otazník visí jen nad načasováním. Ekonomika pokračuje ve svižném růstu, jak potvrzují nejen národní účty za 2. čtvrtletí ale také poslední statistiky z průmyslu, stavebnictví a maloobchodu, a její výkon přesahuje zhruba o jedno procento neinflační potenciální výkon. S tím souvisí riziko vzniku poptávkových inflačních tlaků. Impulsy k vyšší inflaci ovšem přichází i odjinud. Čeká nás zvýšení regulovaného nájemného a dalších regulovaných cen, dopad vyšší spotřební daně u tabáku a nízká úroda má na svědomí rostoucí ceny brambor, zeleniny a v případě obilovin hrozí další zdražení mouky a následně pekárenských výrobků. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen by se tak díky tomu všemu mohla za rok touto dobou podívat nad čtyři procenta, tedy horní hranici tolerance ČNB.

Adekvátní reakci představuje zpřísnění měnových podmínek. Přesně opačným směrem ovšem působí aktuální oslabení kurzu koruny. Za předchozího jednání bankovní rady o sazbách na konci srpna se koruna obchodovala na úrovni 28,20 koruna za euro. Nyní je o 30 haléřů výše. To zvyšuje pravděpodobnost korekce měnových podmínek změnou úrokových sazeb, ačkoli kurz a sazby nejsou zcela substituty. Model reakční funkce centrální banky nyní ukazuje 50procentní šanci na změnu dvoutýdenní repo sazby ČNB na konci září. Pokud by se tak nestalo, bude v následujících měsících tato pravděpodobnost dále stoupat.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.4.2017
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce
9:57Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:43Technická analýza: Euro se stále drží v blízkosti hodnoty 1,09 EURUSD
9:17Soud vyhověl menšinovým akcionářům, Fortuna na valné hromadě nesmí řešit rumunské akvizice
9:12Rozbřesk: Riziko na trzích budiž zapomenuto
8:55Praha může navázat na pondělní výkon, Asie u dvouletých maxim  
7:13Kde bude Francie za pět let?
24.4.2017
22:01Francouzské hlasování povzbudilo i Wall Street

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů