Pražská burza v září zvolnila tempo nastavené letními měsíci. Hlavní index pražské burzy, PX, uzavíral mírně v plusu na 1 447,5 bodů a překonal tak ostatní regionální burzy. Polský benchmark WIG20 odepsal přes 1 procento a maďarský BUX skončil o téměř 2 procenta níže. Celkový měsíční objem obchodování byl asi o 5 procent vyšší než dlouhodobý průměr.
Nejobchodovanějším titulem za září se již tradičně stal ČEZ. Společnost část své ceny odepsala, na základě spekulací o prodeji 16procentního státního podílu, které byly ke konci měsíce zmírněny, když vláda odsouhlasila pro příští rok prodej pouze 7 procent, a plánem ČEZu o odkupu vlastních akcií. Erste Bank těžila ze zvýšení cílové ceny od Morgan Stanley o 8 procent. Navzdory zprávám o koupi stavební spořitelny Modrá pyramida uzavírala Komerční banka beze změn.
CME se stala v září nejúspěšnější akcií. Společnost posílila o více než 12 procent hlavně po vstupu Apex Group do CME (15,7 procent) a jejich plánu zvýšit svůj podíl do konce roku na 23 procent. Společnost byla také podpořena navýšením projekcí tržeb pro celý rok 2006 o 3,5 procenta. Telefónica O2 CR oslabila a za září poklesla o téměř 9 procent navzdory pozitivnímu výkonu regionálních konkurentů. Titul od 21. září obchoduje bez nároku na dividendu 45 korun na akcii za rok 2005. Orco stále těžilo z dobrých výsledků za první pololetí podpořeno novou akvizicí kancelářského komplexu v Praze oznámenou ke konci září.
Na rozdíl od svých regionálních konkurentů, kteří ukončili měsíční seanci hluboko v mínusu, se podařilo Zentivě skončit v pozitivních číslech a stala se jedním z nejlepších titulů minulého měsíce. Philip Morris byl ovlivněn komentářem Ministerstva financí týkajícího se spotřební daně na tabák, které by mohly být nižší něž původní předpoklad minulé vlády. V číslech od začátku tohoto roku je tom nejlépe opět Orco, které předvedlo více než 50-ti procentní zhodnocení a to hlavně díky silným výsledkům, novým akvizicím a positivnímu výhledu, na opačném konci tabulky je Philip Morris.
Pokud srovnáme odhad našich fundamentálních cen a současných hodnot na burze, nabízí některé tituly atraktivní hodnocení. Patria pokrývá celkem 8 z devíti titulů BCPP, kdy na šest společností má doporučení Koupit a na dvě Držet.
|
|
Erste Bank
|
ČEZ
|
KB
|
TEF O2
|
Unipetrol
|
PMČR
|
Zentiva
|
CME
|
Orco
|
PX Index
|
|
září
|
5,8%
|
-4,0%
|
0,0%
|
-8,8%
|
-4,0%
|
6,3%
|
10,9%
|
12,2%
|
7,3%
|
0,1%
|
|
srpen
|
3,3%
|
1,0%
|
0,9%
|
-0,8%
|
0,0%
|
-25,7%
|
1,6%
|
1,1%
|
7,2%
|
0,7%
|
|
červenec
|
1,4%
|
8,4%
|
0,5%
|
2,0%
|
3,0%
|
1,3%
|
8,1%
|
-4,1%
|
1,9%
|
3,3%
|
|
červen
|
1,4%
|
8,7%
|
5,4%
|
5,0%
|
3,5%
|
0,3%
|
2,1%
|
6,1%
|
-3,2%
|
4,6%
|
|
květen
|
-9,2%
|
-10,5%
|
-13,5%
|
-7,9%
|
-26,3%
|
-13,0%
|
-10,7%
|
-10,2%
|
-15,2%
|
-11,0%
|
|
duben
|
-0,9%
|
-5,7%
|
8,9%
|
-1,2%
|
-5,1%
|
-12,4%
|
-7,9%
|
-9,4%
|
16,4%
|
-2,0%
|
|
březen
|
-3,1%
|
-1,2%
|
-3,2%
|
-5,1%
|
-3,2%
|
-11,0%
|
8,5%
|
15,2%
|
5,0%
|
-1,5%
|
|
únor
|
9,5%
|
2,0%
|
-1,2%
|
-0,1%
|
-4,1%
|
-1,2%
|
-0,1%
|
-2,4%
|
10,0%
|
1,7%
|
|
leden
|
-4,6%
|
10,3%
|
-0,2%
|
0,8%
|
27,2%
|
0,2%
|
3,2%
|
1,8%
|
19,6%
|
3,3%
|
|
YTD
|
2,4%
|
7,4%
|
-3,9%
|
-15,8%
|
-15,4%
|
-46,2%
|
14,5%
|
7,7%
|
54,9%
|
-1,7%
|
Zdroj: Boolmberg, Patria Finance