ČEZ v pátek prodal dluhopisy v hodnotě 500 mil. EUR při kuponovém výnosu 4,125 % splatné v roce 2013 a vynášející o 62,8 bazických bodů více než dluhopisy vládní. Rating ČEZu u Moody’s je A2 a u S&P A- pro dlouhodobé závazky.
Náš názor: I když se tento krok dlouho očekával, dělá to rozvahu ČEZu efektivnější vzhledem k současnému ukazateli zadlužení/majetek ve výši 0,3. Zároveň se snížil náš propočet váženého průměru nákladů na kapitál (WACC) o 15 bazických bodů na průměr 7,88 % s mírně pozitivním dopadem na ocenění. ČEZ použije výnosy na financování expanze v regionech CEE a SEE.