Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

17.10.2006 12:45
Autor: 

Slovensko
Výnosová krivka sa pohla najmä na dlhom konci smerom hore. Koriguje tak svoj pokles z predchádzajúcich týždňov. Päť a desaťročné výnosy išli hore o 8, respektíve 10 bps. Naopak dvojročné sadzby zostali prakticky nezmenené. Neočakávane silný pokles inflácie mal na krivku iba dočasný vplyv (pokles výnosov). Následne svojím jastrabím komentárom poslal guvernér Šramko výnosy opäť hore. Tento týždeň by HICP nemalo veľmi zamiešať karty, keďže spravidla sleduje národný index CPI. Oči investorov sa budú upierať najmä ma utorkové americké PPI a stredajšie CPI. Korunová krivka by tak mala sledovať eurovú a americkú krivku. Čakáme ďalší mierny posun slovenskej krivky smerom hore.

Polsko
Minulý týden klesly výnosy polských dluhopisů na kratším konci výnosové křivky ( o 1-2) a vzrostly v podobném měřítku na delším konci a to při relativně nízkých objemech obchodů. Trh přijal jen chladně zprávu o obnovení rozhovorů mezi vládní stranou Právo a spravedlnost a Sebeobranou (tím zmizely naděje na předčasné volby). Mírnější než očekávaná srpnová inflace pak poslala výnosy o něco dolů. Je zajímavé, že na dluhopisy neměly vliv ani jestřábí a holubičí komentáře členů Výborů pro měnovou politiku. Dluhopisy také v průběhu týdne ztratily závislost na pohybu pevně úročených papírů na vyspělých trzích.

Kromě vývoje na politické scéně, který by měla být v centru pozornosti v prvních dvou týdnech, soustředí trh pozornost na domácí makroekonomické údaje, zveřejněny budou průmyslová výroba a výrobní ceny. Ještě nedávno jsme předpokládali nižší přírůstek výroby, než očekával trh, poslední údaje o výrobě automobilů ale ukazují na možný vyšší růst a to v dvouciferných číslech. Protože zároveň předpokládáme, že i výrobní ceny přidají více, než očekává konsensus, měl by ve středu negativně reagovat dlouhý konec křivky, zvláště pokud se vytvoří do úterý nová vládní koalice. V průběhu celého týdne ale očekáváme, že dluhopisový trh zůstane v konsolidační fázi s výnosy mezi 5,20-5,30% pro pětiletý segment.

Maďarsko
Zatímco dluhopisy s delšími splatnostmi spolu s forintem prakticky celý týden posilovaly, krátký konec výnosové křivky zůstal pod tlakem kvůli blížícímu se zasedání maďarské centrální banky. Celkově výnosy dluhopisů se splatnostmi nad 2 roky poklesly okolo 30 bazických bodů zatímco jednoletý vládní benchmark zůstal prakticky nezměněný. Příští týden bude domácí kalendář prázdný a dluhopisy tak budou hledat inspiraci na světových trzích. Domníváme se, že americká inflace bude mít na středoevropský region spíše negativní dopad a navíc krátké sazby budou před pondělním zasedání MNB jistě stále pod tlakem. Proto se domníváme, že maďarské dluhopisy budou mírně korigovat zisky z minulého týdne.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data