Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Futures jako nástroj pro spekulace

19.10.2006 13:53
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Na pražské burze se začaly obchodovat futures na akciový index PX a do konce roku by měly následovat futures i na jednotlivé tituly. Finanční deriváty (kam futures spadají) jsou nástroje, které umožňují jednoduché vstupování do dlouhých i krátkých pozic. Tato vlastnost spolu s finanční pákou z nich dělá efektivní nástroje pro spekulaci na růst i pokles podkladového aktiva. Podívejme se tedy na základní spekulační strategie s akciovými futures.

Otevřená pozice

Spekulační obchody se na rozdíl od zajišťovacích vyznačují zaujímáním otevřených pozic. Právě ty umožňují naplno využít pákového efektu, který zvyšuje zisk, ale i ztrátu z daného obchodu. Otevřené pozice jsou tedy výrazně rizikové. Nejjednodušší spekulací je tedy dlouhá či krátká otevřená pozice v dané futures. Jde o sázku na růst nebo na pokles podkladového aktiva, tedy indexu nebo akcie.

Spread

Další typem spekulační strategie jsou spready. Jde o současné zaujetí krátké a dlouhé pozice na rozdílných futures kontraktech. Spread může být mezi rozdílnými splatnostmi jednoho kontraktu (např. nákup 6M futures na PX a prodej 3M futures na PX) nebo mezi různými typy futures kontraktů (např. nákup 6M futures na PX a prodej 6M futures na WIG). Hovoříme potom o tzv. vnitrokontraktním (intra-contract) spreadu a o mezikontraktním (inter-contract) spreadu.

Charakter spreadu, tedy současná krátká i dlouhá pozice, ho činí méně rizikovým ve srovnání s prostou otevřenou pozicí. Spekuluje se zde na rozdíl cen dvou futures, ne na absolutní změnu ceny jedné futures. Nákupem vnitrokontraktního spreadu (tj. dlouhá pozice v delší splatnosti a krátká v kratší splatnosti) sázíme na zvýšení rozdílu mezi delší a kratší futures, prodejem naopak.

Možné jsou samozřejmě i složitější pozice, jako je spread dvou spreadů. Princip však zůstává stejný – nadále jde o spekulaci na rozdíl, v tomto případě na rozdíl dvou spreadů.

Báze

Bází se rozumí rozdíl mezi cenou podkladového aktiva a cenou futures na toto aktivum. Obchodování s bází je tedy současný vstup do pozice na spotovém a termínovém trhu (nákup báze = dlouhá pozice v aktivu a krátká ve futures, prodej báze naopak). Jde o spekulaci na to, že se ceny na spotovém a termínovém trhu opět budou sbližovat, naopak prodej báze by byl spekulací na její rozšíření. Při nákupu či prodeji báze je pozice ve futures pokrytá opačnou pozicí v podkladovém aktivu, proto jde opět o méně rizikovou strategii než v případě prosté otevřené pozice.

V případě, že se prodejní spotová cena dostane pod nákupní termínovou, je báze záporná při nákupu i prodeji. Nákup báze se potom zdá být arbitrážovým ziskem, neboť máme v ruce např. akcii za 100 Kč a kontrakt na prodej této akcie za 5 měsíců za 101 Kč. Je však třeba počítat s náklady držení pozice (cost of carry), které mohou být vyšší než 1 koruna.

S Patria Direct můžete až do konce října obchodovat futures na pražské burze ZDARMA. Více informací na stránkách Patria Direct.

Čtěte také:
Futures na pražské burze - s Patria Direct obchodujete zdarma!


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university