Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Erste Bank: submits purchase offer to BCR employee shareholders

Erste Bank: submits purchase offer to BCR employee shareholders

1.11.2006 8:50
Autor: KBC/Patria

Following the closure of the acquisition, Erste Bank has launched an offer for BCR-employee shares, which represents an 8% (63.4m shares) stake in the bank. Employees may choose between a cash offer (€ 6.50 per share, representing a 15% discount to the €7.65 per share paid by Erste Bank for its controlling stake) and a share exchange (ratio of 6 BCR shares for 1 Erste Bank share, equating presently to € 8.85 per share). Employees opting for the share exchange will be subject to a 1-year lock-up period but may sell up to 50% of their Erste Bank shares immediately at a price of € 45.90 per share (equating to € 7.65 per share).

Our view:
The intention to make an offer for employee shares was previously flagged by Erste Bank so the news of the offer should have no trading impact. It is obviously more favourable for Erste Bank shareholders if BCR-employees choose the cash option but the discount will likely result in a large proportion opting for the share exchange. The value of € 8.85 per share implied by the offer represents a 16% premium to the already full price paid by Erste Bank in the acquisition of the control stake.

We acknowledge the high growth of the Romanian market and restructuring potential of BCR but management guidance for a 40% CAGR of net earnings in 2006-2009 seems very ambitious, considering that competition is also intensifying, with many banks aggressively expanding their branch networks. We more conservatively forecast a 35.2% CAGR of net earnings for BCR. Our fair value estimate for BCR of € 8.26 per share implies a 2007F P/E of 22.2x.

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
3.12.2016
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data