Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KGHM: 3Q06 results below expectations

7.11.2006 10:19
Autor: KBC/Patria

KGHM delivered net earnings of PLN 825m for 3Q06, up 19% y/y but down 27% q/q, coming below the consensus forecast of PLN 883m, as well as below our estimate of PLN 916m. Operating profits of PLN 1,257m for 3Q06, up 75% y/y and 4% q/q, came in above the consensus forecast of PLN 1,131m and above our estimate of PLN 1,094m. Revenues came in at PLN 3,339m, up 64% y/y, above the market consensus of PLN 2,865m, and our estimate of PLN 2,956m.

• Total sales revenues came in at PLN 3,339m, up 64% y/y, driven by an increase of copper prices on the London Metal Exchange (LME) by 117% y/y and a slightly lower increase for silver prices on the London Bullion Market (LBM). The revenue growth has been impacted negatively by the strengthening of the PLN versus the US$ by 5.0% y/y to 3.13 US$/PLN. Since the company has not revealed copper volume sales, we cannot explain the difference between the actual sales figure and the 3Q06 forecasts.

• Unit production costs rose strongly in 3Q06, as the result of lower copper ore content in KGHM own mining output (c. 1.85% vs. 3.2% long-term average), higher use of imported concentrate and higher costs of labour. In PLN-terms, we saw total unit copper production costs increasing by 51% y/y to 11,589 PLN/t for 3Q06. Denominated in USD, the total unit cost of copper production amounted to 3,703 USD/t, up 60% y/y.

• Management earnings forecast for 2006 has been left unchanged at PLN 3.4bn for the net profit and at PLN 10.2bn for the sales revenues, due to faster than budgeted growth in production costs at the company , offsetting the positive effect of higher than expected copper and silver prices. Following the publication of weaker than expected earnings, we would expect a negative market reaction today. We will make downward revisions to our valuation model to account for higher production costs, considering that after 9M06 the unit production cost has reached PLN/t 9,853, exceeding our 2006 forecast of PLN/t 9,354.

KGHM will host an analyst meeting in its Warsaw office on November 9th, Thursday, at 12.00 CET. We expect the company to give by then more details about its 3Q06 volumes of production, hedging results, capex, etc.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů