Dnes se pražské burze začíná podmíněně obchodovat nová emise ECM
s vyrovnáním po 11. prosinci, kdy začíná standardní obchodování. Podle agentury Reuters byla cena nové IPO na pražské burze stanovena na 47 EUR, když poptávka převyšuje nabídku až 4x.
Náš názor: Fundamentální cenu ECM odhadujeme, na základě čisté hodnoty aktiv, na 54 EUR na jednu zředěnou akcii, když do ocenění nezahrnujeme budoucí projekty, protože některé z nich se nacházejí teprve v tendrové fázi. Pokud budou všechny budoucí projekty dokončeny, zvýší se ocenění na 61 EUR na jednu zředěnou akcii. Náš nižší odhad stále znamená 14% možnost růstu vůči emisní ceně 47 EUR. S ohledem na zájem o úpis, očekáváme posun ceny vzhůru.