Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KBC/Patria zvyšuje cílovou cenu pro Comarch o 12,4 %

22.1.2007 16:44
Autor: KBC/Patria

Očekáváme sezónně silná čísla za 4Q06, když čistý zisk ComArch na reportované bázi by měl dosáhnout 21,8 mil. PLN (meziročně +77,2 %) a na upravené bázi 14,6 mil. PLN (meziročně +9,2 %) mimo uznání daňových aktiv ve výši 7,7 mil. PLN. Očekáváme, že tržby dosáhnou 149 mil. PLN (meziročně -23,6 %) z důvodu nižšího příspěvku hardwaru a silnějšímu zlotému, který zatěžuje vývoz. Nicméně složení tržeb by se mělo zlepšit, když silným přispěvatelem bude software s vysokou marží (licence a servis) a rostoucí ziskový vývoz, který podporuje růst marže na 13,3 % (na reportované bázi) ve 4Q06 z 7,5 % ve 4Q05. Výsledkem je, že EBIT by ve 4Q06 měl na reportované bázi dosáhnout 19,8 mil. PLN (meziročně +35,4 %) a na upravené bázi 20,5 mil. PLN (meziročně +32,8 %).

Celkově očekáváme, že ComArch mírně překročí svoje projekce pro rok 2006 u tržeb 455 mil. PLN (meziročně +2,5 %) a čistý zisk 50 mil. PLN (meziročně +78,2 %). Zároveň jsme zvýšili naši prognózu na čistý zisk o 3,1 % na 57,1 mil. PLN (meziročně +10,4 %) pro rok 2007 a 3,6 % na 72,8 mil. PLN (meziročně +27,5 %) pro rok 2008, když předpokládáme lepší výhled u Interia. V době zveřejnění výsledků za 4Q06 by měl ComArch navýšit svoje projekce pro období 2007-2008, ale domníváme se, že konzervativní prognózy managementu patrně nepřekročí již tak optimistický konsensus. I když je náš odhad výrazně nad projekcemi managementu, stáje je pod konsensem, a to o 7,9 % pro rok 2007 a o 6 % pro rok 2008. S ohledem na revizi našich předpovědí na zisk, nárůst ceny akcií Interia a nižší úrokové sazby jsme zvýšili náš odhad fundamentální ceny o 12,4 % na 233,5 PLN za akcii, který znamená možnost růstu o 1,5 %. I nadále doporučujeme Držet akcie ComArch.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data