Agentura Bloomberg přinesla zprávu, že největší producent energií v Polsku, společnosti BOT Gornictwo i Energetyka, předpokládá růst ceny elektřiny o 20 %. Tento scénář by údajně mohl nastat, pokud by Evropská komise snížila množství přidělených emisních povolenek na druhé období od roku 2008 do roku 2012. To by vytvořilo nespecifikovaný deficit. Polská vláda požaduje navýšení průměrného ročního přídělu povolenek ve druhé fázi o 7,7 % na 257,4 mil. tun, zatímco existuje možnost, že dostane o 10 % méně.
Náš názor: Cena elektřiny v Polsku se v současnosti pohybuje okolo 32 EUR/MWh a úplně neodráží cenu emisních povolenek. Pokud porovnáme cenu povolenek v první fázi (3,29 EUR/tuna) a cenu ve druhé fázi (15,3 EUR/tuna) a přihlédneme k tomu, že výrobci elektřiny nemusí povolenky kupovat, i když v budoucnosti tomu možná bude jinak, bude to muset cena elektřiny odrážet. Připomínáme, že uhelné elektrárny vyprodukují přibližně 0,7 tuny oxidu uhličitého na 1 MWh elektřiny. Proto existuje reálná možnost výrazného zvýšení její ceny. Předpokládáme, že podíl polských operací na celkových konsolidovaných tržbách ČEZu dosáhne přibližně 4 %. ČEZ zároveň očekává, že se ceny dostanou na německou úroveň během 4-6 let. Německý forward 2008 se v současnosti obchoduje za 53,6 EUR/MWh.