Společnost Egis vydala varování ohledně zisku a tržeb
Společnost Egis zveřejnila varování, že podle v současnosti dostupných informací dosáhly její tržby za 1Q07 22,3 mld. HUF (meziročně -24 %) a zisk před zdaněním byl 1,3 mld. HUF. Společnost naznačila, že snížila projekce na tržby z SNS z +25 % na +15 % pro finanční rok 2007/06 na základě jiné politiky zásob u svého největšího ruského odběratele, distribuční společnosti Protek. Navíc zaúčtovala ztrátu 1,6 mld. HUF z přecenění nesplacených pohledávek na základě nepříznivého vývoje směnného kurzu (oslabování dolaru vůči forintu).
Náš názor: Domníváme se, že vysvětlení Egisu nám naznačuje, že bychom měli očekávat dočasně horší výsledky, spíše než dlouhodobý fundamentální problém na trzích SNS (nižší dynamika tržeb a delší platební období). I tak revidujeme náš odhad čistého zisku směrem dolů, protože varování ohledně tržeb za 1Q07 a zisku před zdaněním bylo o 17,5 %, respektive 7,5 % horší než naše prognóza.
FHB Bank: komerční banka zahájila expanzi mimo hlavní město
FHB Kereskedelmi Bank, nedávno založená komerční banka, zahájila ve středu svojí expanzi otevřením první pobočky mimo Budapešť. Banka chce mít ve střednědobém horizontu celostátní síť poboček, když v letošním roce jich plánuje otevřít 22. FHB zároveň v komerční bance představila nové produkty (americké hypotéky, hypotéky až do 95 % hodnoty nemovitosti).
Náš názor: Zprávu o zahájení expanze komerční banky vnímáme jako pozitivní, ale trh jí všeobecně očekával. Proto nepředpokládáme její dopad na dnešní obchodování.
Orbis potvrdil plány na síť levných hotelů
Generální ředitel společnosti Orbis, pan Savoye, uvedl, že společnost v letošním roce otevře čtyři nové jednohvězdičkové hotely Etap a začne s výstavbou tří dvouhvězdičkových hotelů Ibis. Tím také vzrostou investiční náklady z 200 mil. v roce 2006 na 300 mil. v roce 2007. Zároveň bude dokončena rekonstrukce čtyřhvězdičkového varšavského Grandhotelu a zahájena výstavba Novetelu ve Gdynii. Savoye také zopakoval plány na prodej 2 nebo 3 hotelů. Dále uvedl, že provozní výsledky hotelových operací se zlepšují a výhled na finanční výsledky za 4Q06 a 1Q07 je slibný.
Náš názor: Toto prohlášení generálního ředitele nepřináší nic nového. Rostoucí počet otevřených hotelů Etap v tomto roce ve skutečnosti pochází ze zpoždění otevření prvního Etap ve Varšavě, což bylo původně naplánováno již na loňský rok. Už jsme také do našeho výhledu na ocenění započítali zrychlující se investice v hotelovém segmentu společnosti, postupný zlepšení hotelových operací a další zisky z prodeje aktiv v roce 2007. Akcie Orbis za posledních 12 měsíců vzrostly o 135 % a překonaly tak index WIG o 102 %, proto je pokládáme za nadhodnocené. Opakujeme naše doporučení Prodat pro akcie Orbis.