České dluhopisy minulý týden posílily impozantním
nástupem do nového týdne podpořeným náladou
v regionu, navíc také těžily z holubičích výroků člena
Bankovní rady Tomšíka. Zasedání ECB, po kterém její
prezident nastínil možný růst sazeb eurozóny, spolu s
oslabující korunou sice korigovaly předcházející růst,
celkově však výnosy klesly až o 8 bps na krátkém konci
křivky a křivka zestrměla. V průběhu týdne byl také v aukci
nabídnut státní dluhopis 3,75 %/2020 v objemu 7 mld.
CZK. Aukce byla úspěšná, poptávka převýšila nabídku
téměř dvojnásobně.
V tomto týdnu nás čeká sada důležitých čísel. Nejdůležitější
bude středeční inflace, která by měla vycházet již z nového
spotřebního koše. Podle odhadů ČNB by měla být nízká, a
to by mělo dále podpořit dluhopisy. Proti tomu bude ale
působit vliv eurozóny, kde zasedání ECB posunulo výnosy
vzhůru. České dluhopisy by proto podle našeho názoru
měly z počátku týdne růst výnosů eurozóny ještě
dorovnávat, při nízké domácí inflaci by ale mohly výnosy
koncem týdne opět klesat.
ČSOB Investiční výzkum