Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

OTP Bank: Lowers short-term guidance but maintains positive medium-term outlook

15.02.2007 10:36
Autor: KBC/Patria

At its press conference yesterday, OTP Bank announced a reduction in its earnings guidance for 2007 by 4.7% from HUF 222bn to HUF 211.6bn. The reduction was attributable to four factors i) a HUF 3bn lower forecast contribution from Russia, ii) HUF 3bn higher financing costs, iii) HUF 2bn attributable to the stronger forint, and iv) HUF 2bn attributable to lower Hungarian economic growth. Overall, OTP now expects a contribution from its new group members of HUF 57.8bn before funding costs, including HUF 29bn from acquisitions announced last year (ie. Ukraine, Russia, Serbia, Montenegro) expected to provide 23.9% of after-tax profit (before funding costs). The bank maintained its long-term guidance for a pre-tax profit of EUR 2bn in 2010, which is planned to be accomplished without acquisitions. However, the management also stated that an acquisition, if necessary, could be purchased to meet the target.

Our view: Despite the relatively weak quality of the results yesterday and the downgrade in near-term guidance, the stock was surprisingly up 2.0%. One factor mitigating the negative news was that consensus earnings estimates for 2007 were already below management guidance at HUF 211.5bn, suggesting that brokerage forecasts will not require downward revision. Our forecast of HUF 208.0bn is slightly below the consensus and will be reviewed in the coming days.

Investors appear to be focused on the medium-term outlook and the growth prospects of newly acquired subsidiaries, particularly in Ukraine and Russia. The bank’s strategy to expand rapidly in these countries, to capture market share particularly in the retail segment, is being well received. We reiterate our Buy rating on OTP Bank, which is the cheapest bank in the region, trading on a 2007F P/E of 11.6x versus an average for the CEE banks of 17.8x. It is the only major bank in the region trading at a discount to the FTSE Eurofirst 300 banks index on a 2007F P/E of 12.0x.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.01.2021
18:56Moneta oznamuje ochotu jednat o převzetí Air Bank a transakci, která může vést k zásadnímu podílu PPF
18:35MONETA Money Bank, a.s: Uveřejnění vnitřní informace
17:59Tomáš Vlk: Hodnotové a cyklické akcie by letos měly mít v portfoliu větší prostor
17:15Akcie v minusu, euro odolává, dluhopisy na závěr týdne se ziskem  
17:00Mora z ČNB: Příští pohyb sazeb vidím spíše vzhůru
16:26Rozdíl mezi americkými a evropskými akciemi
16:09Intel zatím neplánuje outsourcing výroby čipů (komentář analytika)  
14:42VW za loňský rok čeká provozní zisk kolem deseti miliard eur
14:42Perly týdne: Akcie nastaveny na dokonalost, dolar na pokles a u nás nezájem o paušální daň
14:19FAZ: Z českých kvót na potraviny by mohl profitovat Babiš
13:14Hanke: Řešení latinskoamerických měnových pohrom
13:12Německo zhoršilo odhad letošního růstu HDP na 3 procenta
12:32Podnikatelská aktivita v eurozóně v lednu dále klesla
11:29NET4GAS uskutečnila úpis dvou tranší korunových dluhopisů včetně výjimečné na korunovém trhu za posledních 10 let
11:12Negativní dopoledne. Investoři si všimli, že koronavirus zůstává problémem  
10:29Škodě loni v Česku klesla výroba na tři čtvrtě milionu aut
10:25Masivní fiskální podpora a inflace jako šedá labuť
9:42Vláda spolu s nouzovým stavem prodloužila i epidemická opatření
9:07Rozbřesk: Dluh zemí eurozóny překonal 97 % HDP
9:05Ifo: Čína má největší přebytek běžného účtu, překonala Německo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
8:00UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00Schlumberger NV (12/20 Q4)