Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Asseco: letters of intent for 4 purchases

Asseco: letters of intent for 4 purchases

18.4.2007 9:47
Autor: KBC/Patria

Asseco has reported signing letters of intent to acquire companies in Romania and Serbia, whose publication has been delayed on purpose so as not to hinder the negotiations process.

Romanian acquisitions: Asseco has reported that on 5th December 2006 it signed a letter of intent to purchase two companies in Romania with headquarters in Bucharest. The letters of intent specify the timing of further negotiations and preliminary financial terms. According to Asseco’s management, the final purchase agreement of the two Romanian companies should take place within the next three weeks. The combined revenues for 2006 of the two companies stand at EUR 27.5m (PLN 105m), while net earnings for 2006 stand at EUR 2.7m (PLN 10.3m).

Serbian acquisitions: Asseco has reported that on 27th February it signed a letter of intent to purchase two Serbian companies, with headquarters in Skopie and Belgrad. The letters of intent specify the timing of further negotiations and preliminary financial terms. According to Asseco’s management, the final purchase agreement of the two Serbian companies should take place within the next three months. The combined revenues for 2006 of the two companies stand at EUR 16.1m (PLN 61.5m), while net earnings for 2006 stand at EUR 3m (PLN 11.5m).

Our view: We believe the news should have a strongly positive impact on Asseco’s share price, as it once again proves the deliverability of the management. It should also have some positive trading impact on Prokom, parent company, that via consolidation will be a beneficiary of the acquisitions and according to Asseco’s statements should also participate in the acquisitions financially. We believe that Asseco will aim at purchasing some 49% stake in these companies, while Prokom at acquiring the 21% stake.

In our model we have assumed the two Romanian companies to be consolidated from mid-year. These two companies add PLN 50m to our 2007 revenue forecast, constituting some 3.9%, and add some PLN 2.9m to our 2007 net earnings forecasts, constituting some 2.4%. To our knowledge, one company is a banking software house, while the other is an integrator. The Serbian acquisitions of the Serbian companies have not been included in our forecasts. We believe that it’s most likely that their consolidation is going to start from 4Q07. Therefore, these companies could add some PLN 15.4m of revenues to our 2007 forecast and some PLN 1.4m of net earnings. The impact on further years should be stronger.

The acquisition prices have not been given, yet we believe that Asseco will stick to its strategy of acquiring targets at average P/E of 10x. Therefore, assuming acquisition of 49% stakes, the 4 companies would imply a cash outlay of some EUR 27.9m (PLN 106.7m) outlay. We believe that the transactions are going to be financed out of the company’s own resources and debt.

We believe that there are more acquisitions to follow. It is Asseco’s target to create Asseco Romania out of 2-4 companies, with combined revenues for 2007 at some PLN 110-380m, and combined net earnings for 2007 at some PLN 12-21m. Therefore, some 2 more purchases could be expected. It is also Asseco’s plan to create Asseco Balkans out of 2-3 companies, therefore one more acquisition could be expected. Asseco estimates that the 2007 revenues of the Asseco Balkans could reach PLN 90-130m, while combined net earnings for 2007 could reach some PLN 14-18m. Both Asseco Romania and Asseco Balkans are to be floated on the WSE around 1Q08.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba