Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Polská národní banka zvedla sazby poprvé od roku 2004

Polská národní banka zvedla sazby poprvé od roku 2004

26.4.2007 11:33
Autor: KBC/Patria

Výbor pro monetární politiku Polské národní banky včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů. Rozhodnutí bylo dopředu zřejmé a doprovázel ho neutrální komentář, proto ho trh také zcela ignoroval. Není překvapením, že výbor zdůraznil, že projekce dubnové inflace vykáže příznivější index spotřebitelských cen než lednová zpráva. Nicméně zároveň se od této projekce nedistancoval, jako tomu bylo v minulosti. Podle těchto odhadů se čekalo, že inflace se posune mírně vzhůru k hornímu okraji cílového rozmezí banky (meziročně 3,5 %) v roce 2009. Taková projekce ukazuje, že rizika pro inflaci spočívají v možném růstu, což byl také důvod pro (preventivní) zvýšení sazeb. Na druhou stranu výbor upustil od tradiční fráze, že “bude potřeba dalšího monetárního utahování, aby jsme inflaci udrželi pod kontrolou”, aby tak zmírnil očekávání na další zpřísňování monetární politiky (i nadále se držíme našeho scénáře na červencové zvýšení sazeb na 4,5 %). Umírněný člen výboru Andrzej Slawinski, který určitě hlasoval pro zvýšení, naznačil, že nebyly žádné pochybnosti o tom, že ekonomika roste nad svůj potenciál, zatímco prezident centrální banky Slawomir Skrzypek bagatelizoval šance na další monetární utahování. Výbor jako celek uvedl, že další pohyby budou záviset na datech, zejména na vztahu mezi růstem mezd a produktivitou, stejně jako kurzu zlotého. Členové výboru zároveň připustili, že index spotřebitelských cen dočasně spadne výrazně pod cíl ve 2H07 (kvůli vlivu cen potravin a pohonných hmot).

Domníváme se, že tato poznámka znamená nejen, že nebude reagovat na očekávaný pokles, ale že se střednědobými inflačními riziky by mohl výbor chtít nechat prostor pro další utahování otevřený, když index spotřebitelských cen míří dolů, protože faktor nabídky se později projeví. Celkově se výbor podržel svého restriktivního postoje, ale zdá se, že další zvyšování sazeb nechá až na červenec, kdy budou zveřejněny další projekce na vývoj inflace. Navíc podle našich odhadů bude červenec poslední měsíc, kdy se projeví vysoký základ cen potravin a pohonných hmot a dočasně stáhne inflaci dolů. V tom případě, pokud červencové projekce ukáží nárůst indexu spotřebitelských cen nad 3 %, zvolí Výbor pro monetární politiku další kosmetickou úpravu sazeb.

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:19Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě
8:55Burzy začnou nový týden poklesem? Ve čtvrtek zasedne ČNB  
8:41Akciová Asie kvůli Donaldu Trumpovi ztrácí. Prezident USA podle investorů prý nemá na splnění svých slibů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo