Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Polská národní banka zvedla sazby poprvé od roku 2004

Polská národní banka zvedla sazby poprvé od roku 2004

26.4.2007 11:33
Autor: KBC/Patria

Výbor pro monetární politiku Polské národní banky včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů. Rozhodnutí bylo dopředu zřejmé a doprovázel ho neutrální komentář, proto ho trh také zcela ignoroval. Není překvapením, že výbor zdůraznil, že projekce dubnové inflace vykáže příznivější index spotřebitelských cen než lednová zpráva. Nicméně zároveň se od této projekce nedistancoval, jako tomu bylo v minulosti. Podle těchto odhadů se čekalo, že inflace se posune mírně vzhůru k hornímu okraji cílového rozmezí banky (meziročně 3,5 %) v roce 2009. Taková projekce ukazuje, že rizika pro inflaci spočívají v možném růstu, což byl také důvod pro (preventivní) zvýšení sazeb. Na druhou stranu výbor upustil od tradiční fráze, že “bude potřeba dalšího monetárního utahování, aby jsme inflaci udrželi pod kontrolou”, aby tak zmírnil očekávání na další zpřísňování monetární politiky (i nadále se držíme našeho scénáře na červencové zvýšení sazeb na 4,5 %). Umírněný člen výboru Andrzej Slawinski, který určitě hlasoval pro zvýšení, naznačil, že nebyly žádné pochybnosti o tom, že ekonomika roste nad svůj potenciál, zatímco prezident centrální banky Slawomir Skrzypek bagatelizoval šance na další monetární utahování. Výbor jako celek uvedl, že další pohyby budou záviset na datech, zejména na vztahu mezi růstem mezd a produktivitou, stejně jako kurzu zlotého. Členové výboru zároveň připustili, že index spotřebitelských cen dočasně spadne výrazně pod cíl ve 2H07 (kvůli vlivu cen potravin a pohonných hmot).

Domníváme se, že tato poznámka znamená nejen, že nebude reagovat na očekávaný pokles, ale že se střednědobými inflačními riziky by mohl výbor chtít nechat prostor pro další utahování otevřený, když index spotřebitelských cen míří dolů, protože faktor nabídky se později projeví. Celkově se výbor podržel svého restriktivního postoje, ale zdá se, že další zvyšování sazeb nechá až na červenec, kdy budou zveřejněny další projekce na vývoj inflace. Navíc podle našich odhadů bude červenec poslední měsíc, kdy se projeví vysoký základ cen potravin a pohonných hmot a dočasně stáhne inflaci dolů. V tom případě, pokud červencové projekce ukáží nárůst indexu spotřebitelských cen nad 3 %, zvolí Výbor pro monetární politiku další kosmetickou úpravu sazeb.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data