Slovensko
Slovenské dlhopisy si minulý týždeň pripísali straty, keď kopírovali vývoj v
eurozóne. Ich
výnosy vzrástli po celej dĺžke
výnosovej krivky o 3 až 4 bps. Z domácich štatistík bude pre dlhopisy dôležitá hlavne inflácia. Pokiaľ však skončí v súlade s konsenzom, vplyv na sadzby neočakávame. Dlhopisy budú skôr reagovať na vývoj na vyspelých trhoch. V tomto ohľade bude dôležité zasadnutie ECB a následné slová Tricheta. Prípadné varovanie predstaviteľov banky pred inflačnými rizikami by sa mohlo odraziť v raste
výnosov hlavne na dlhom konci
európskej krivky a následne i na dlhých slovenských
výnosoch.
Polsko Polské
dluhopisy v minulém týdnu zaznamenaly jen minimální změny, při úterním a čtvrtečním svátku bylo
obchodování velmi slabé. Přitom i
výnosy zůstaly prakticky beze změny,
výnos dvouletého segmentu trhu se pohyboval kolem 4,76%, u pěti a desetiletého pak kolem 5,11% a 5,33%. Návrat likvidity na trh předpokládáme s návratem investorů z dovolených, výraznější pohyby trhu iniciované dubnovou
inflaci ale čekáme až v dalším týdnu.
Maďarsko Maďarský trh s
dluhopisy se v minulém týdnu vyznačoval jen mírným zájmem. Pouze aukce 12 měsíčních pokladničních poukázek docílila převisu poptávky 4,3 krát. Díky tomu také byl emisní objem zvýšen z původních 35 na 40 mld.HUF. Posílení měny se odrazilo i na trhu FRA, kde 3x6 ukončilo týden o 10 bps níže na 7,3%. Stejně tak klesly v průběhu týdne i
výnosy
dluhopisů o 2-3 bps. Tento týden bude ve čtvrteční aukci nabídnut pěti a desetiletý papír, který by podle našich odhadů mohl být dobrou investiční příležitostí.
ČSOB – Investiční výzkum