Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Broadcom plnil přesně, DocuSign dobrá čísla nepomohla

Summary: Broadcom plnil přesně, DocuSign dobrá čísla nepomohla

04.09.2020 17:27
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Globální výrobce čipů a dodavatel softwarových řešení Broadcom znovu splnil kvartál přesně dle očekávání trhu. Tržby poskočily nahoru o 6 % yoy na 5,8 mld. USD, hrubá marže se rozšířila o 3 p.b. yoy na 74 % a čistý zisk na akcii ve výši 5, USD zůstal kvůli neprovozním položkám víceméně na úrovni loňského roku.

K růstu tržeb přispěla především software divize. Společnost znovu vygenerovala rekordní cashflow 3 mld. USD a kvartál končí s 9 mld. USD hotovosti na rozvaze. V době takto vysokých valuací se asi společnost nebude hrnout do akvizic a spíš se tedy naskytuje možnost vyšších dividend. Dividendový výnos je přitom již teď na úrovni 3,5 %, což je na technologický sektor vysoce nadprůměrná hodnota.

Výhled na další kvartál je o něco vyšší, než se čekalo. Pomáhat mu má zejména cílový trh čipů pro bezdrátové připojení, které můžeme pro změnu odvodit od Applu a jeho očekávaných 5G telefonů. Tržby by se měly vyšplhat až na 6,4 mld. USD při konsensu 6,2 mld. USD. Výhled na celý fiskální rok byl stažen již v březnu a prozatím se na tom nic nemění.

Akcie nádherně odolávají výplachu postihujícímu zbytek technologického sektoru a stoupají o 2 %.

 

DocuSign (Investiční tipy) F2Q21

Společnost specializující se na elektronické ověřování dokumentů DocuSign utržila v tomto kvartálu 340 mil. USD (+45 % yoy) při tržním konsensu stanoveném na 320 mil. USD. Společnost získala 88 tis. nových platících klientů, což je o 16 tis. víc než v předešlém kvartálu.

Provozní marže se rozšířila až o 10 p.b. yoy na 10 % (+2 p.b. qoq). Výsledný čistý zisk na akcii je na úrovni 0,17 USD (+0,16 USD yoy, +0,05 USD qoq) a konsensus tím překonal o 5 centů. Nutno však zmínit, že po započtení zaměstnaneckých opcí a dalších nejádrových nákladových položek zaknihoval DocuSign ve skutečnosti ztrátu 0,35 USD na akcii a konsensus v tomto směru podstřelil o 8 centů.

Výhled na tento fiskální rok se dočkal mírného posunutí vzhůru a znovu překonává konsensus trhu. Po novém počítá s tržbami přibližně 1,38 mld. USD (kons. 1,32 mld. USD) a hrubou marží kolem 80 % (kons. 78 %).

Výsledky samozřejmě vnímáme pozitivně (až na dost vysoké nejádrové nákladové položky). Jestli jsme však naposled upozorňovali na napjatou valuaci, investoři nám v průběhu kvartálu ukázali, že bez problému zvládnou víc. Ukazatel P/E odvozený od čistého zisku na příštích 12 měsíců je na hodnotě 325x, a před pár dny se dokonce blížil ke 400x. Když jsme četli výsledky za F1Q21, byl násobek na úrovni „pouhých“ 235x.

Akcie se vezou dolů spolu se zbytkem technologického sektoru a padají navzdory schopným výsledkům o 13 % (včera -9 %).


Čtěte více:

Na obrovské výkyvy v techu prý ukazovaly spekulace v derivátech
04.09.2020 11:59
Spekulativní šílenství v derivátech na americké technologické akcie se...
Průzkum Reuters: Česká koruna do roka zpevní pod 26 EURCZK
04.09.2020 11:51
Během příštích 12 měsíců by měla posilovat trojice středoevropských mě...
Neobvyklé způsoby, jak si aerolinky snaží vydělat i přes zavřené hranice
04.09.2020 13:54
Letecké společnosti se utápějí ve vůbec nejhorší krizi, jakou zažily, ...
Ztracené dekády, které by mnozí brali všemi deseti
04.09.2020 17:15
Čína se již pár let pokouší o ekonomický zázrak a svým způsobem to pla...
Trhy se znovu potápí, data pomohla jen přechodně
04.09.2020 16:58
Závěr týdne je ve znamení velké nervozity. Během dne evropské akcie st...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.06.2024
6:43Goldman Sachs radí vsadit si na evropské farmaceutické akcie. Chválí jejich inovace  
02.06.2024
8:01Víkendář: To poslední, co chce Fed vidět, je snížení sazeb následované opětovným růstem inflace
01.06.2024
14:34Investiční strategie: Křížení průměrů  
8:09Víkendář: Hodně štědrá americká fiskální politika, japonský návrat před rok 2020
31.05.2024
22:04Závěr týdne na trzích byl stejně pochmurný jako páteční počasí  
17:38Investiční tipy - komentáře k americkým výsledkům za 1Q tak, aby vám nic neuniklo  
17:16Odpolední nevýrazná data pomohla dluhopisům, ale akcie se nechytly a padají  
16:45Změna strategie Gap zabrala. Nová móda vede k lepším číslům i výhledu, akcie prudce rostou
16:05Může existovat něco jako zisková bublina?
15:16Japonsko při intervencích vynaložilo rekordní částku na podporu měny
15:10USA omezují čipařům vč. Nvidie a AMD exportní licence na Střední východ kvůli obavám z národní bezpečnosti
14:38Perly týdne: Rozvahová recese v Číně a terminální sazby vysoko nad 3 %
14:38EUC a.s.: Zahájení výplaty čtvrtého úrokového výnosu dluhopisu EUC VAR/27
13:55Než otevře Wall Street: Salesforce, Dell Technologies, Gap, Zscaler  
13:25ČNB:Českou ekonomiku brzdí pokles investic. Všechny další složky růstu jsou nad očekáváním
12:43Inflace v eurozóně v květnu podle odhadu Eurostatu zrychlila na 2,6 procenta
12:04Trumpovy soudy trhy nezajímají, vyšší inflace jim škodí  
10:03Jan Bureš: HDP za očekáváním kvůli slabým investicím
9:20Zpřesněná data ukazují pomalejší růst české ekonomiky v úvodu roku
9:16Rozbřesk: Nezaměstnanost v eurozóně na historickém minimu, v centru pozornosti evropská i americká inflace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu