Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen

Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen

28.09.2022 7:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy nyní počítají s rychlým návratem věcí ke stavu, který byl dříve běžný. Inflace by se podle nich měla vrátit mezi 2 – 3 % během 18 měsíců a zisky porostou běžným tempem. Jinak řečeno, vše se bude normalizovat. Jenže ve skutečnosti se stále nacházíme v první fázi výraznější změny, která mimo jiné zahrnuje deglobalizaci. Na fóru SALT New York to uvedl jeden z ředitelů Bridgewater Associates Greg Jensen.

Vedle deglobalizace je znát i „definancializace“ a svět se také snaží vypořádat s nižší dostupností energií. Probíhá tak proces, který výrazně mění situaci ve srovnání s tím, co bylo běžné před pandemií. Současná inflace je podle experta i výsledkem silné monetární a fiskální stimulace a nyní již ekonomická politika nemůže dosáhnout předchozích cílů, tedy nízké inflace a „rozumného růstu“. Trhy ale tyto limity neodrážejí.

Jensen míní, že pro Fed je stále jednoduché držet jestřábí tón, protože nezaměstnanost zůstává na velmi nízkých hodnotách. To se ale může změnit, pokud se inflace bude držet nad očekáváními a růst začne oslabovat. Takový vývoj by se projevil i na ziskovosti obchodovaných firem, jejichž akcie podle investora z historického hlediska nejsou nijak levné. Proběhlá korekce se sice může na první pohled jevit jako velká, ale s ohledem na strukturální změny tomu tak podle Jensena není.



Investor míní, že v ekonomice a na trzích probíhají velké a kratší cykly. V rámci těch druhých bylo nejdříve dosaženo limitu na straně síly firem, pak přišel příklon k větší vládě a její roli v celém hospodářství. Spolu s tím šla monetární a fiskální stimulace, které se podepsaly na inflaci. V neposlední řadě pak po celá desetiletí probíhala globalizace, nyní se ale trend otáčí. Krátkodobým trendům by pak Jensen podle svých slov nevěnoval velkou pozornost, rozhodující pro dlouhodobé investory je právě deglobalizace, definancializace a vliv vlád v celé ekonomice. „Na to je třeba být připraven,“ dodal investor.

Americké trhy jsou „naceněny na to, že budou nejlepší“. Jsou „centrem finanční bubliny“, důvodem je i to, že dříve vytvořená likvidita se nedostala do zbytku světa, ale zůstala v USA. Na Bridgewater Associates si pak Jensen pochvaloval, že nejde o společnost, která by musela držet jen dlouhé pozice. Může otevírat i krátké pozice, což se podle investora může v současném prostředí hodit.

Zdroj: Bridgewater Associates



 

Čtěte více:

Rozhodující dno ještě nepřišlo, varují stratégové Goldman Sachs
07.09.2022 16:04
Celosvětové akcie mají nejhorší výkon od evropské dluhové krize před d...
Morgan Stanley i Goldman Sachs varují před horšími zisky amerických firem a nižšími valuacemi
20.09.2022 10:26
Poté, co data z minulého týdne odhalila rozpálenější inflaci, než se ...
2023: Prostředí nízkých procent?
20.09.2022 18:06
V Goldman Sachs se nedomnívají, že příští rok přijde recese, zisky by ...
Roubini varuje před 'dlouhou a ošklivou' recesí. Bude trvat celý příští rok a akcie klesnou o 40 procent
21.09.2022 6:01
Ekonom Nouriel Roubini, který předpověděl finanční krizi v roce 2008, ...
Stratégové hází na evropských akciích ručník do ringu. Rally do konce roku nepřijde
23.09.2022 12:57
Investoři se vzdávají šancí na rally na evropských akciích do konce le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2024
17:56Dvě odmítané kategorie akcií, ale jejich výjimečný průnik?
17:08Pondělí přináší nejasný směr akciím a ztráty dluhopisům  
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  
11:59Úvodní růst evropských akcií vyprchává, zatímco koruna si polepšila  
11:16Nemilovaná rally: Proč je pro tolik investorů těžké svézt se na vlně nových maxim
11:153M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
10:57Čínská automobilka Leapmotor zahájila výrobu elektromobilů v Polsku
10:14Ceny v průmyslu a stavebnictví v květnu dál rostly, v zemědělství opět klesly
9:59FT: Globální zbrojovky nabírají nejvíce lidí od konce studené války
9:21Studie: Spojené státy jsou v rozvoji vyspělé jaderné energetiky 15 let za Čínou
9:06Rozbřesk: Proč Euro 2024 německé ekonomice nepomůže?
8:42Politická nejistota v Evropě pokračuje, Fed si může vzít více času na sledování dat a futures jsou v zeleném  
6:13Technická analýza: Uber prolomil důležité linie a těží z vysoké poptávky  
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (05/24 Q2, Aft-mkt)
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index