Investment recommendation

    Company results - CZ

      Company results - World

        IPO, M&A

          Weekly overview

             

            Detail - interview
            Online rozhovor s generálním ředitelem pražské burzy Petrem Koblicem

            Online rozhovor s generálním ředitelem pražské burzy Petrem Koblicem

            24/06/2009 14:00
            Author: 

            Právě jste vstoupili do online rozhovoru s Petrem Koblicem, generálním ředitelem Burzy cenných papírů Praha. Pan Koblic začne odpovídat na otázky čtenářů od 14.00 hodin a rozhovor skončí v 15:00. Otázky můžete klást i před začátkem rozhovoru po přihlášení kliknutím na zelené tlačítko a vyplněním formuláře.

            Jaký další vývoj a změny čekají Burzu cenných papírů Praha poté, co otěže převzala Vídeňská burza? Připravuje nový majitel BCPP nějaké novinky po prohlášeních o snaze konsolidovat burzy ve středné Evropě a propojit je společným obchodním systémem? Ztratil český akciový trh část ze svého bývalého lesku pro zahraniční investory nebo je současný pokles objemů jen dočasným výpadkem? Lze za současných tržních podmínek očekávat nějaký další primární úpis akcií na pražské burze? Na tyto a další otázky se můžete ptát přímo generálního ředitele Burzy cenných papírů Praha.

            Petr Koblic vystudoval VŠE v Praze, od roku 1993 pracoval v Živnostenské bance jako obchodník na finančních trzích a později na pozici zástupce ředitele odboru treasury. V letech 1997-1998 byl odpovědný za prodej produktů institucionálním klientům ve společnosti Patria Finance. V červnu 1998 nastoupil do společnosti CAIB Securities, a.s. jako ředitel obchodování, v roce 2000 byl jmenován členem jejího představenstva a od ledna 2002 byl jejím předsedou. Od roku 2003 pracoval jako ředitel odboru Privátního bankovnictví, cenných papírů a Asset management v HVB Bank. Do roku 2004 byl členem představenstva Asociace pro kapitálový trh. V srpnu 2004 byl zvolen předsedou burzovní komory a generálním ředitelem Burzy cenných papírů Praha. V únoru 2007 byl jmenován předsedou burzovní komory nově založené Energetické burzy Praha.


            The interview has been closed
            Refresh interview
            • Question (Pavla K., 14:46) -
              Dobrý den, nejsem si jistá, zda budete ochoten odpovídat, ale je to velmi důležité. Myslíte si, že mohou mít podzimní předčasné volby, resp. jejich výsledek, vliv na vývoj českých akcií? Případně v jakém rozsahu? Děkuji, Pavla K.
            • Answer (Petr Koblic, 15:06) -
              Nejhorší pro trh jsou nejasné výsledky. V zásadě jasný výsledek je vždy lepší než paty.
            • ---
            • Question (ekonom, 14:46) -
              Kdy očekáváte zlepšení situace na evropských trzích? Dle vykazovaných údajů zatím jsme na tom a budeme dle HDP mnohem hůře,než USA, která vlastně krizi zapříčinila? Doporučujete již nyní vstupovat do pozic na long obchodování?Např. v Rakousku shorty na vybrané tituly jsou zakázány. Bude i u nás zákaz shortu u některých spadových titulů aplikován?
            • Answer (Petr Koblic, 15:03) -
              Můj dlouhodobý názor je, že socialistická Evropa je na tom hůře než Amerika. Jinak odpověď na tuto otázku viz. předchozí. Specificky co se týče shortů, u nás dlouhodobé short pozice netvoří signifikantní část investic. Ale i kdyby tvořily, vyznávám spíše liberální názor příliš toho nezakazovat.
            • ---
            • Question (Zvonař, 14:43) -
              Vážený pane řediteli, dovoluji se Vás zeptat jako odborníka na finance - kdy očekáváte dno hospodářské krize v ČR a USA? A druhá otázka, jsme podle Vašeho názoru nyní na bullish trhu, nebo byl poslední růst akciových indexů pouze korekcí na medvědím trhu a čeká nás další propad? Díky za názor.
            • Answer (Petr Koblic, 15:01) -
              Otázka spíše pro analytika. Já již dlouhodobě říkám, že krize musí skončit tam, kde začala, tj. v USA. Nejsem si zcela jist, že nynější náznaky konce krize jsou zcela průkazné. Ale opravdu ode mě nechtějte, abych Vám nyní přes internet radil, zda je to buy nebo sell.
            • ---
            • Question (Iva, 14:40) -
              Změnu cen ovlivňují záměrně společnosti a banky na základě globálního vlastnictví velkých společností a bank?
            • Answer (Petr Koblic, 14:58) -
              Vy asi hodně čtete romány o celosvětových spiknutí, že? :-)
            • ---
            • Question (H()L()T4, 14:38) -
              Měl byste námitek proti zrušení institutu předávaného vypořádání u členů BCPP? Myslím, že se jedná o jeden z mnoha přežitků, který spoustě členům BCPP pouze komplikuje život. Jako důkaz si nechte zjistit souhrnné výsledky burzovních inspekcí. Jejich nálezy se v drtivém počtu týkají právě problémů spojených s tímto druhem vypořádání. Ještě jednou přeji hodně zdaru do budoucna!
            • Answer (Petr Koblic, 14:57) -
              Máte naprostou pravdu, všemi deseti jsem pro. Zajistěte, aby konečně bylo pohřebeno Středisko cenných papírů a byl vytvořen Centrální depozitář. A všechny služby jako je netting, clearing, lending, nominee účty začnou okamžitě fungovat. Pak se vyřeší i takové české speciality jako je mimo jiné předávání vypořádání.
            • ---
            • Question (H()L()T4, 14:25) -
              Dobrý den, jak si vysvětlujete několikanásobně vyšší zájem o IPO v sousedním Polsku? Vnímáte Varšavskou burzu jako možný vzor? Jsem si jistý, že i vy vidíte obrovský prostor pro zlepšení, ale zajímalo by mě, v čem spatřujete ty nejpodstatnější překážky dalšího rozvoje BCPP. Předem děkuji za Vaši odpověď a přeji hodně zdaru do budoucna.
            • Answer (Petr Koblic, 14:56) -
              Věřím, že na otázku k překážkám rozvoje trhu jsem již částečně odpověděl v jedné z prvních odpovědí. Specificky k Polsku, polská burza jako taková pro nás vzor rozhodně není. Je to státní podnik s obrovskou státní (legislativní) podporou. Za všechno jmenuji povinnost polských penzijních fondů investovat 95% svých aktiv na polské burze. Něco jiného je, že Polsko občas dávám jako vzor rozumných rozhodnutí při budování kapitálového trhu - na rozdíl od ČR. Například polský stát nikdy nedovolil vytunelovat jakýkoli institut kolektivního investování, jako jsou fondy. Privatizace se dějí téměř výhradně přes burzu, proběhla penzijní reforma.Takže pokud by polský kapitálových trh měl být pro někoho vzorem, tak pro naše vlády z 90. let.
            • ---
            • Question (David, 13:43) -
              Dobrý den, rýsuje se do budoucna už konkrétněji možné spojení středoevropských burz?
            • Answer (Petr Koblic, 14:48) -
              To je otázka definice slova "spojení". Majetkově jsou 4 trhy určitě propojeny. Určitě v budoucnosti budeme razantně spolupracovat v oblasti PR , dojde k postupnému přechodu na obchodní systémy jednoho dodavatele ( to však neznamená, že systémy budou úplně stejné). Na druhou stranu si nemyslím, že by v dohledné době vznikla jedna instituce, která by nahradila všechny 4 existující trhy. Diskutujeme s našimi partnery o mnoha otázkách, např. otázky cross membershipu, sdílení některých clearingových funkcí, aktivně již propojujeme naše komoditní trhy atd.
            • ---
            • Question (fat earl, 13:38) -
              Nikde jsem nenašel emisní podmínky certifikátů, warrantů a futures v češtině. Nemyslíte, že je to "krapet" nedostatek? Uvažujete, že vaše webové stránky obohatíte technickou analýzou v podobě, v jaké je na stránkách vídeňské burzy?
            • Answer (Petr Koblic, 14:44) -
              Emisní podmínky certifikátů si vytváří emitent sám, v jazyce obvyklém na finančních trzích, což v praxi znamená angličtina. V češtině je k dispozici pouze shrnutí. Přímo na našem webu je ale vždy odkaz na příslušný prospekt. Musím uznat, že některé funkčnosti na vídeňských stránkách jsou inspirativní. V poslední pěti letech jsme sami udělali na našich stránkách několik změn a v budoucnu určitě hodláme v jejich vylepšování pokračovat.
            • ---
            • Question (Koutný, 13:15) -
              Dobrý den, kdy si myslíte, že by mohl pro firmy nastat ten správný čas pro vstup na burzu? Budou podle Vás čekat na jasné známky oživení nebo se mohou najít první vlaštovky už teď? Díky za odpověď
            • Answer (Petr Koblic, 14:39) -
              Správný čas nyní může být, obzvlášť z pohledu firmy, neboť úvěrové financování je špatně dostupné. Otázkou je zda by se našli kupující. Rozhodně by musela být oceněna za výrazněji výhodnější násobky než emise před krizí.
            • ---
            • Question (Tomáš Čížek, 11:17) -
              Vážený pane řediteli - dobrý den. V nedávné době se objevil na PSE institut závěrečné aukce. Dost dobře mu nerozumím a mám takové tušení ,že se jedná o skrytou manipulaci trhem. Nebylo by rozumnější synchronizovat obchodní čas s evropskými burzami? Pak bych chápal i závěrečnou aukci.
            • Answer (Petr Koblic, 14:36) -
              Závěrečná aukce je na evropských burzách standardem a přiznávám, že jsme ho opisovali z různých jiných systémů. I na jiných trzích se stane, že kurz čas od času v závěrečné aukci "ujede". Nemyslím si, že se to stává často a s úmyslem trh posunout. Na trhu je zkrátka značné množství objednávek, které vyžadují exekuci za závěrečný kurz ať je JAKÝKOLIV. Je to speciálně případ indexových fondů. Co se týče času a synchronizace opět byly dva názory. Nesynchronizovat čas s ostatními burzami, aby obchodníci měli čas na reakci nebo synchronizovat. Toto rozhodnutí bylo v rukou výboru pro obchodování a ten rozhodl tak jak rozhodl. Dnes odpoledne se koná další z jeho zasedání, schválně tuto otázku k výboru položím.
            • ---
            • Question (Homo, 11:17) -
              Od pondělí 11. května zavedla burza tzv. závěrečnou aukci. Při ní jsme mnohdy svědky velkých kurzových výkyvů. Vrcholem byl pátek 29. května, kdy index PX ztratil během těchto sedmi minut přes tři procentní body a Komerční banka dokonce více než 10 p.b. Jak zhruba po měsíci a půl fungování tento krok hodnotíte?
            • Answer (Petr Koblic, 14:37) -
              Viz následující odpověď - zřejmě indexový order.
            • ---
            • Question (mates, 10:45) -
              Dobrý den pane řediteli, bude PSE nějak participovat nad dohledem kvality služeb MM? Například neustálé výpadky u FIO jsou na denním pořádku a není síla s tím cokoli dělat, což by u subjektu který obhospodařuje investice v řádech stovek milionu nemělo být pravidlem... Dále máte konkrétní plán jak PSE navýšit prestiž, aby se z ní nestala malá směsná burza, na které zůstane už jen retail s odpovídajícími objemy... a poslední otázka se týká provozní doby, ta konci zcela nepochopitelně o dvě hodiny dříve, než by byla minimální potřebná doba, nedivím se, ze více a více lidí a subjektů obchoduje jinde... Přeji pevné zdraví
            • Answer (Petr Koblic, 14:33) -
              Dohled nad MM provádíme průběžně, nejsem si vědom toho, že by některý porušoval předpisy. Nemyslím si, že toto je forum, kde bychom měli řešit jednotlivé otázky inspekce. Řekl bych, že PSE si během posledních pěti let navýšila prestiž dostatečně, jak bylo v jejích silách, ale část Vaší otázky opět odkazujete na nedostatek emisí, který jak jsem říkal dříve je dlouhodobý a není jen problém burzy, ale celého kapitálového trhu. Dalším fatálním problémem, který si uvědomujeme a nelze s ním moc dělat, je nedostatek domácích institucionálních investorů. Penzijní reforma není a hned tak nebude; nynější penzijní fondy jsou sešněrovány předpisy; nezávislé podílové fondy smetla "n-tá" vlna kuponové privatizace; a podílové fondy, které byly ve vlastnictví domácích bank, jsou nyní včleněny do asset managementů svých matek a nechovají se příliš lokálně, toto je opravdu evropský unikát. Otázka otevírací doby byla řešena opakovaně se členy. Burza by klidně obchodovala déle, chybí však souhlas většiny členů. Jedni říkají, že by se pouze zvýšily náklady na provoz na straně členů (druhá směna) a druzí říkají, že je to jedna z mála příležitostí, jak zvýšit objemy. Já se přikláním k druhému názoru, ale je potřeba najít konsensus a slučitelnost s market making systémem.
            • ---
            • Question (Zdeněk z Klatov, 10:27) -
              Dobrý den pane řediteli, chtěl bych se zeptat, jak moc bude do budoucna autonomní vedení Pražské burzy s ohledem na její začleněni do majetkové struktury Vídenské burzy. Slyšel jsem, ze bude přijmout zcela novy obchodní systém, který má umožnit přístup na trh i nečlenům burzy, což by zásadně ovlivnilo profitabilitu současných market makerů. Ještě bych se chtěl zeptat, kdy plánujete začít obchodovat na PXE kontrakty s finančním vypořádáním. Děkuji za Vaši odpověď a přeji Vám hodně štěstí. Zdeněk
            • Answer (Petr Koblic, 14:22) -
              PXE a finanční kontrakty. Obchodování začne jakmile bude likvidita na spotovém trhu (hodinovém) v ČR dostatečná, aby produkty s finančním vypořádáním byly akceptovatelné pro risk managementy clearingových bank. Slibujeme si hodně od tzv. market couplingu mezi ČR a SR, který by měl likviditu na podzim tohoto roku zvýšit. Vídeňská burza je rozumná a pražskou burzu si koupila ne proto,aby ji zlikvidovala a zasadila do svých struktur ale aby ji udržela, rozvíjela jako profitabilní finanční instituci. Co se týče našeho systému, ano, náš nynější order driven system je 16 let starý a SPAD je 11 let starý, což je na obchodní systémy relativně dlouhá doba, tzn. že přechod na robustnější, modernější systém bychom řešili tak jako tak. I systém XETRA má segmenty, kde existují market makeři. Otázce o vstupu nečlenů nerozumím, pokud vstoupí, stanou se z nich členové...
            • ---
            • Question (martík, 10:25) -
              Váženy pane řediteli jak se stavíte a jakou odpovědnost vyvodíte z propadáku jako AAA,NWR, ORCO apod. prosím nezmiňujte krizi, ale situaci, kdy některé tituly měly nadhodnocené IPO a jejichž cena už se na IPO ceny nikdy nepodívá (kdyby Zentivu nekoupilo Sanofi byla by cena někde okolo 300kč) tj. podvod na investorech? Nebo naprosto neuvěřitelnou netransparentnost titulů jako ORCO kdy 10 miliardovou ztrátu nepodepsal ani auditor a taková firma ještě stále působí na SPAD ??? Co uděláte proto, aby se objevily kvalitní tituly a nebyl SPAD jen ČEZ market. Co uděláte proto, aby se neobchodovalo jen s tituly KB, ČEZ, Erste, Telecom a nebyly směšné objemy obchodů? Prosím neodpovídejte legračně typu: je krize a já nic já muzikant já jen generální ředitel apod. Přestože jste působil v Patrii doufám, že se k dotazu postavíte jako chlap Děkuji
            • Answer (Petr Koblic, 14:11) -
              Tak za prvé, budete se divit, ale ani jednu ze zmíněných emisí nepovažuji za propadák. Emise s podobným vývojem naleznete prakticky na každém trhu. Příkladem z posledních dnů může být třeba emise Sky Europe. Mimochodem vámi zmiňované emise byly emitovány jako zahraniční emise a povolení vydával příslušný zahraniční regulátor kapitálového trhu - domníváte se, že by povolení bylo uděleno emisím, kde by bylo cokoliv v nepořádku? Navíc většina těchto emisí byla přijata na více burz, nejsem si vědom, že by nějaká burza některou emisi odmítla (lze-li to vůbec?) a všechny byly mnohonásobně přeupsány investory. Co se týče nových titulů na pražské burze, tak tam opravdu nelze jinak než se na krizi odvolávat, protože všechny transakce, které byly ve fázi rozpracování, byly právě z tohoto důvodu pozastaveny. Vaše otázka je však směrována špatně, protože burza není tím subjektem, který by nové tituly sám na burzu přiváděl - tuto roli hrají investiční banky a burza jim v tomto směru poskytuje většinou jen součinnost. V jednom ohledu Vám mohu dát alespoň trochu za pravdu. Až na drobné výjimky jsou IPO v Čechách spíše tzv. exity existujících vlastníků z firem. Přitom prapůvodní logika IPO v anglosaských zemí je získat kapitál pro další rozvoj firmy. Jinými slovy u nás je IPO považováno za vrcholový okamžik vývoje firmy a ne jako postupný krok k vrcholu. Vzhledem ke kousavému konci Vaší otázky si dovolím odpovědět stejnou dikcí "Máte nějaký nápad jak burza sama může přivést na trh novou emisi?" Pakliže tento nápad máte, přijďte a burza Vám vyplatí polovinu z kotačního poplatku jako provizi za geniální nápad a tip.
            • ---
            • Question (matpo, 09:28) -
              • Dobrý den vážený pane generální řediteli, chtěl bych se informovat na Váš názor, zda byste sám nyní zakoupil Garantované investiční certifikáty, když ještě krize není zcela ukončena a hovoří se o hovoří se o další. Jakého emitenta byste upřednostnil a zda by garantovaný investiční certifikát by byl zaměřen na komodity?el. energii.? nebo PX certifikát? a další. Děkuji a přeji příjemný online rozhovor J. B.
            • Answer (Petr Koblic, 14:06) -
              Dobrý den, bohužel investiční poradenství vám poskytnout nemohu, to mi moje pozice reprezentanta organizátora trhu nedovoluje. Určitě vám ale poradí naši členové, kteří obchodování s certifikáty zprostředkovávají. Jejich seznam naleznete na stránkách http://www.px.cz/Kde_nakoupit.aspx. Nicméně už jako finančník jsem byl přítelem těchto moderních produktů. Ve svém předchozím zaměstnání jsem se na jejich vytváření sám podílel a dodneška si naši klienti tyto produkty velmi pochvalují.
            Refresh interview
            Offline rozhovory

            Online rozhovory

            Your opinion
            You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

            Most popular news

              ZALOHA

              Facebook Twitter RSS Youtube RSS

              Your online discussion

              Most popular news

                Analyses online  
                 Name of analysis