Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Likvidity bude dost, i když Fed ubere z plynu, hrozí spíše Čína

Likvidity bude dost, i když Fed ubere z plynu, hrozí spíše Čína

19.7.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Během poslední epizody monetární ságy nového tisíciletí se Fed pokusil rozlišit mezi utahováním monetární politiky a snížením tempa jejího uvolnění (tzv. „tapering“). Ať už to měl v plánu či ne, tímto pokusem ale Fed politiku skutečně utáhl. Ještě překvapivější je ovšem to, že k utažení monetární politiky došlo i ve zbytku světa. Globální výnosy vládních dluhopisů během posledních dvou měsíců vzrostly o 70 bazických bodů a ceny aktiv na rozvíjejících se trzích prudce klesly.

V souvislosti s popsaným vývojem se nabízejí dvě hlavní otázky: Bude růst rozvahy Bank of Japan a možná i Bank of England a ECB kompenzovat pomalejší růst rozvahy Fedu? A vyvolá zpomalení v Číně a odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů omezení likvidity ve světové ekonomice? Následující graf ukazuje, jak v minulých letech jednotlivé centrální banky přispívaly k celkovému globálnímu růstu aktiv centrálních bank: 
 
FED  

V grafu vidíme i projekce dalšího vývoje, které jsou založeny na chování centrálních bank v minulosti a indikacích, které poskytly. Klíčové je to, že s tím, jak Fed začne ubírat z tempa své stimulace, dojde v globální ekonomice pravděpodobně k růstu tempa poskytování likvidity. Je to dáno pravděpodobnou reakcí ze strany ECB. BoJ se přitom nyní nachází teprve na samém počátku agresivního uvolňování. Pokud trhy očekávají utaženější politiku na globální úrovni, tyto projekce by je měly uklidnit. Situaci by ale změnila krize v rozvíjejících se ekonomikách, která by vyvolala útěk do bezpečí. Kdyby rozvíjející se země v případě krize snížily své devizové rezervy o 2 – 3 % globálního HDP, znamenalo by to největší monetární utažení ve světové ekonomice od roku 2003. Zranitelnost trhů je tak nyní možná větší ve vztahu k vývoji v Číně než k monetární politice Fedu.

 
(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Ústup od stimulace i v Číně? Centrální banka soudí, že banky mají peněz dost. Šanghaj padá na 4,5leté dno
24.6.2013 9:39
Akciové trhy obávající se omezení podpory světové ekonomiky ze strany ...
Zpomalení růstu Číny až na 6,5 %? Žádný velký problém, říká ministr financí a potajmu ruší cíle
12.7.2013 9:39
Peking oficiálně připustil svůj nezdar ve věci centrálního plánování a...
Čínská ekonomika ve 2Q dle očekávání zpomalila. Slábne průmysl, maloobchod lepší
15.7.2013 8:40
Čínská ekonomika zpomalila druhým čtvrtletím v řadě. Hrubý domácí pro...
Bernanke v Kongresu mluvil o omezení QE, ale nechal všechny možnosti otevřené
17.7.2013 14:55
Budoucnost nákupů aktiv, které provádí Fed v rámci svého kvantitativní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data