Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Likvidity bude dost, i když Fed ubere z plynu, hrozí spíše Čína

Likvidity bude dost, i když Fed ubere z plynu, hrozí spíše Čína

19.07.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Během poslední epizody monetární ságy nového tisíciletí se Fed pokusil rozlišit mezi utahováním monetární politiky a snížením tempa jejího uvolnění (tzv. „tapering“). Ať už to měl v plánu či ne, tímto pokusem ale Fed politiku skutečně utáhl. Ještě překvapivější je ovšem to, že k utažení monetární politiky došlo i ve zbytku světa. Globální výnosy vládních dluhopisů během posledních dvou měsíců vzrostly o 70 bazických bodů a ceny aktiv na rozvíjejících se trzích prudce klesly.

V souvislosti s popsaným vývojem se nabízejí dvě hlavní otázky: Bude růst rozvahy Bank of Japan a možná i Bank of England a ECB kompenzovat pomalejší růst rozvahy Fedu? A vyvolá zpomalení v Číně a odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů omezení likvidity ve světové ekonomice? Následující graf ukazuje, jak v minulých letech jednotlivé centrální banky přispívaly k celkovému globálnímu růstu aktiv centrálních bank: 
 
FED  

V grafu vidíme i projekce dalšího vývoje, které jsou založeny na chování centrálních bank v minulosti a indikacích, které poskytly. Klíčové je to, že s tím, jak Fed začne ubírat z tempa své stimulace, dojde v globální ekonomice pravděpodobně k růstu tempa poskytování likvidity. Je to dáno pravděpodobnou reakcí ze strany ECB. BoJ se přitom nyní nachází teprve na samém počátku agresivního uvolňování. Pokud trhy očekávají utaženější politiku na globální úrovni, tyto projekce by je měly uklidnit. Situaci by ale změnila krize v rozvíjejících se ekonomikách, která by vyvolala útěk do bezpečí. Kdyby rozvíjející se země v případě krize snížily své devizové rezervy o 2 – 3 % globálního HDP, znamenalo by to největší monetární utažení ve světové ekonomice od roku 2003. Zranitelnost trhů je tak nyní možná větší ve vztahu k vývoji v Číně než k monetární politice Fedu.

 
(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Ústup od stimulace i v Číně? Centrální banka soudí, že banky mají peněz dost. Šanghaj padá na 4,5leté dno
24.06.2013 9:39
Akciové trhy obávající se omezení podpory světové ekonomiky ze strany ...
Zpomalení růstu Číny až na 6,5 %? Žádný velký problém, říká ministr financí a potajmu ruší cíle
12.07.2013 9:39
Peking oficiálně připustil svůj nezdar ve věci centrálního plánování a...
Čínská ekonomika ve 2Q dle očekávání zpomalila. Slábne průmysl, maloobchod lepší
15.07.2013 8:40
Čínská ekonomika zpomalila druhým čtvrtletím v řadě. Hrubý domácí pro...
Bernanke v Kongresu mluvil o omezení QE, ale nechal všechny možnosti otevřené
17.07.2013 14:55
Budoucnost nákupů aktiv, které provádí Fed v rámci svého kvantitativní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2021
15:26Na bitcoin se dívám jako na firmu, říká investor Barry Ritholtz. Ponechá bankám možnost růst?
14:45Gazprom si na přepravu zemního plynu do Evropy zarezervoval jen třetinu volných kapacit
13:32Týdenní výhled: Jak se trhy přenesou přes aktuální rizika? Výsledky dodá Netflix, ASML a jako bonus Tesla  
13:00Lídři FIXED.zone: I díky vstupu na trh START rozjedeme dravou expanzi a zúročíme nápady, jak růst
12:40Tripartita se shodla na využití Antiviru u automobilek. Firmám chce vláda odpustit platby za zelené zdroje
12:29Philips zažil slabší kvartál, avšak se silnými objednávkami  
11:38MMF: Cesta z dluhů? Jasná pravidla a jejich dodržování
11:14Optimismus nahlodala slabá čínská data, výnosy dál stoupají  
10:39Zvýšení sazeb bylo nutné, tvrdí člen rady ČNB Holub
9:26Výrobní ceny v září meziročně vzrostly o 9,9 %, nejvíce od března 1993
9:21Růst čínské ekonomiky zpomalil na 4,9 procenta. Je to méně, než se čekalo
9:06Rozbřesk: Globální akcie i korunu povzbudil pokles inflačních očekávání i americký maloobchod
8:57PPF prodává 30procentní podíl v CETIN Group investičnímu fondu GIC
8:55ČEZ zdraží elektřinu i plyn, ekonomika eurozóny je podle šéfky ECB citlivá na šoky způsobené dodavatelskými řetězci a futures jsou v červeném  
8:27Šéf ČEZ Beneš: Elektřina od ledna zdraží o třetinu, plyn až o dvě třetiny. Padli další dodavatelé
5:56MakroMixér: O prudkém zdražování, razanci ČNB, nedostatku všeho i dědictví po volbách. Hostem majitel Agrostroje Lubomír Stoklásek
17.10.2021
15:49Přichází do Evropy energetická zima?
7:51Víkendář: Do daňových rájů může mířit až 40 % zisků
16.10.2021
8:11Víkendář: Kdy vládní dluhy překračují únosnou hranici? Pohled do třísetleté britské historie
15.10.2021
22:00Wall Street rostla třetím dnem v řadě; banky opět v laufu; Moderna neudržela úvodní růst  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Koninklijke Philips NV (09/21 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m