Další zelený den a data, která je třeba začít sledovat

Dopolední obchodování v Evropě se znovu nese v pozitivním duchu. Kromě evropských akcií by si mohly připsat pěkné zisky také ty americké, jak naznačuje silný, cca 2procentní růst futures. Pod tlak se dostávají dluhopisy a eurodolar stoupá skoro o půlprocento na 1,0565. 

Po výplachu z minulého týdne často čteme o přeprodanosti akcií, která by měla umožnit jejich růst. Utažení měnové politiky a vyhlídky recese jsou v cenách započteny opět o něco víc, ovšem podle nás stále nikoli dostatečně, a za růstem akcií tak vidíme především momentální úlevu od špatných zpráv.

Naproti tomu se upevňují očekávání recese, o které mluví nejen analytici či šéfové velkých bank, ale třeba také Elon Musk. To je signál, že se povědomí o špatných ekonomických vyhlídkách dostalo mezi běžné investory. Samotné upevňování takového výhledu pak zvedá jeho pravděpodobnost skrze sebenaplňující se očekávání.

Ačkoli recese či přepsání výhledů pro zisky zůstávají zásadními riziky pro nejbližší období, jsou tu i další. Fed sice přitvrzuje, ale stále neučinil zásadní krok, aby se dostal z vleku událostí a chytil otěže pevně do rukou. Takový krok by byl spojen s razantní akcí proti inflaci, kterou by se Fed dostal před tržní očekávání. Předseda Powell bude mít možnost něco takového ohlásit zítra v Kongresu, přičemž ale většina trhu tomu evidentně nevěří. 

Dalším rýsujícím se rizikem je pak americký realitní trh. Některé signály o jeho zamrzání jsme už dostali, ale na širší tržní sentiment to zatím nemá dopad. Podle nás proto začalo být velmi důležité sledovat čísla týkající se nemovitostí a stavebního sektoru, přestože je investoři dosud přecházejí s nezájmem. Dnes to budou například prodeje starších domů. Z vrcholu už spadly na úroveň před koronakrizí a mají dál slábnout.