Obavy z oslabení dolaru v důsledku opětovného spuštění tiskáren peněz americkou centrální bankou se v uplynulém měsíci nevyplnily a investice do americké měny tak nakonec nabídla větší zhodnocení než sázka na ostatní kategorie aktiv - akcie, dluhopisy, či komodity.
Dolar vstupoval do měsíce listopadu sražen očekávaným ohlášení druhé vlny kvantitativního uvolňování měnové politiky (oznámeno 3. listopadu) na hladinu 1,40 USD/EUR, aby zakončil včerejší poslední obchodování v měsíci o deset centů silnější, a pokořil v rámci něho i psychologickou úroveň 1,30 USD/EUR.
Měřeno dolarovým indexem, který srovnává sílu americké měny s šesticí měn hlavních obchodních partnerů této největší ekonomiky světa (EUR, JPY, GBP, CAD, CHF a SEK), posílil dolar za listopad o 5,2 procenta. Pro srovnání, dle informací agentury Bloomberg, dosáhl za stejné období MSCI All Country World Index sdružující akciové ukazatele napříč všemi trhy naopak 2,2 % ztráty (očištěno o případné dividendy), dluhopisy dle Merrill Lynch’s Global Broad Market Indexu ztratily polovičních 1,1 procenta, zatímco komoditní CRB Index (obsahuje 19 komodit) zůstal za měsíc téměř beze změny.
Vývoj dolarového indexu od poloviny října
zdroj: FXstreet
Na tomto místě se sluší připomenout varování před blížícím se rasantním oslabením dolaru v důsledku QE2, které do světa v říjnu vysílali devizoví stratégové nejedné velké světové investiční banky a která pravděpodobně prohloubila říjnové ztráty americké měny. Slavná americká banka kupříkladu v říjnu hlásala, že americkou ekonomiku každopádně čekají velmi špatné měsíce a nelze zcela vyloučit ani opětovný pád do recese. Dolaru predikovala do konce letošního roku setrvání na hladině 1,40 USD/EUR, aby do šesti měsíců (1Q11) oslabil až na další psychologickou metu 1,50 USD/EUR a do roka (3Q11) potom až na 1,55 USD/EUR.
Ke zhoršení prognózy vývoje směnných kurzu v neprospěch dolaru v říjnu přistoupily i další banky. Britská banka Capital zhoršila měsíční prognózu pro měnový pár USD/EUR na 1,42 z dosavadních 1,35 a 3měsíční výhled na 1,39 USD/EUR z předchozích 1,35 USD/EUR. byla mírnější, když došlo k posunu měsíčního odhadu kurzu eurodolar na 1,40 USD/EUR z doposud očekávaných 1,35 USD/EUR. Společným jmenovatelem obou změn přitom byly právě potenciálně negativní vlivy blížícího se QE2.
Z celoročního pohledu si dolar již tak dobře oproti investicím do ostatních kategorií aktiv sice nevede, ale 4,4 procentní zisky (měřeno opět dolarovým indexem) přesto nejsou nezajímavé. Dluhopisy od počátku roku vykazují aktuálně 5,3% zisky, druhou příčku zajistil zisk 5,5 procenta akciím a „zlatá“ je prozaicky investice do komodit nabízející od počátku roku zisk na úrovni 6,4 procenta.
(Zdroj: Bloomberg, , , , FXstreet)