Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové miniportfolio - Evropa

Dividendové miniportfolio - Evropa

15.03.2016 11:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Finanční trhy se v prvním čtvrtletí letošního roku rozhodně nenudí. Pro řadu investorů bylo napětí tak vysoké, že úplně zanevřeli na akcie a přesunuli své prostředky do jiných tříd aktiv. Jiní naopak aktuálně zvažují, zda proběhnuvší korekce nepředstavuje příležitost pro vstup do nákupní pozice.

Je pravdou, že propad ceny často odemkne potenciál řady atraktivních titulů. Taktéž je nicméně třeba mít na paměti, že celá škála problémů z úvodu roku má své opodstatnění. I proto jsme se při speciálním vydání Radaru rozhodli zkombinovat obecně rizikovější povahu investice do akcií s „defenzivním“ aspektem v podobě atraktivní dividendy.

Motivem pro hledání dividendových titulů je pak také prostředí extrémně stlačených úrokových sazeb státních dluhopisů. Hlavní akciový substitut tak investorům nabízí málo muziky v podobě takřka nulového výnosu za doslova hodně peněz. Zaparkované peníze v dluhopisech prakticky nic nenesou, pročež jsou dividendové tituly čím dál větší vábničkou.

Řeč je především o Evropě. Výnosy desetiletých státních dluhopisů v Evropě dosahují nízkých jednotek procent, například v případě Německa pak nemají příliš daleko k dosažení nuly! Důvodem je kromě nízké inflace zejména uvolněná měnová politika ECB. Ostatně zasedání instituce minulý týden přineslo snížení depozitní sazby, zvýšení objemu prostředků určených na nákupy dluhopisů, či nastavení úvěrových linek pro banky. V krátkodobější perspektivě tak nadále zůstává „poptávkový tlak“ na výnosy dluhopisů, i případný obrat (dlouhodobější horizont) navíc vyjde z extrémně nízké základny. Rozdíl mezi úrokovými výnosy z držby dluhopisů a potenciálním dividendovým zhodnocením tudíž zůstane „ceteris paribus“ široký. Aktuálně je nastíněná diference skutečně markantní. Trhem očekávaný dividendový výnos letošního roku pro konstituenty indexu Stoxx Europe 600 totiž dosahuje při stávající ceně 3,5 %.

S ohledem na rizika nicméně ani při výběru dividendových titulů nelze plošně shrnout do košíku všechna na první pohled atraktivní jména. Je třeba důkladně zvážit prospekt udržení dividendy, schopnost generovat hotovost, či podobu bilance společnosti. Selektivní strategie, které jsme směrem k akciím již nějaký čas zastánci, se tak vyplatí i v případě dividendových titulů.

Právě z toho důvodu přinášíme náš pohled na vybraná jména, která mohou sloužit jako atraktivní dividendová složka portfolia. Jejich přehled, důvody pro zařazení i obšírnější povídání k vývoji finančních trhů z úvodu roku je klientům Patria Finance dostupný v přiloženém reportu ZDE.

Pokud patříte do skupiny investorů preferujících americký akciový trh a uvažujete o zařazení dividendových titulů do Vašeho portfolia, nenechte si ujít Dividendové miniportfolio – USA.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé investiční tipy - výběr z evropských akcií
07.03.2016 13:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Krátkodobé investiční tipy - výběr z amerických akcií
07.03.2016 15:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.03.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Sektorový report – banky ve střední Evropě (nová doporučení a cílové ceny)
14.03.2016 13:00
Výhled ziskovosti bank ve střední Evropě na několik příštích čtvrtletí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů