Na burzách vládne strach. Důvod: krize na americkém realitním trhu. Zatímco někteří odborníci počítají s dlouhodobým propadem, optimisté naopak spatřují v současném vývoji příležitost výhodně nakoupit, neboť jsou přesvědčeni, že trhy půjdou brzy zase vzhůru vstříc novým maximům.
Obavy z „úvěrové tísně“ stále znervózňují investory po celém světě. Další obětí se stal další americký poskytovatel hypoték American Home. Přitom je znepokojující, že tato společnost není zastoupena jen na trhu rizikových hypoték, ale také v sektoru stavebních úvěrů bonitnějším klientům. Investiční banka (118 USD, -2,41%) navíc uzavřela svůj v pořadí již třetí hedžový fond. Olej do ohně přilila včera australská banka Macquarie, když varovala své investory, že mohou přijít o čtvrtinu svých vložených prostředků. Tím se krize rozšířila také do Asie.
„Na povrch toho nyní vyplouvá stále víc,“ říká správce majetku společnosti PSM v Mnichově Joachim Paul. Podle tohoto odborníka na americké finanční trhy vnímají nyní investoři teprve špičku ledovce: „Úvěrová krize se může ve svém plném rozsahu stát pro akciové trhy břemenem až na několik let.“
Ne všichni odborníci však vidí situaci tak černě. „Zažíváme nyní nutnou korekturu – nic víc a nic míň. Od září by mohly burzy znovu pokračovat ve svém pohybu vzhůru,“ říká hlavní analytik Credit Suisse v Německu Stefan Keitel. Trend růstu zisků firem zůstává podle něj nenarušen a také fúze by měly brzy znovu přidat. Keitel je přesvědčen, že nynější oslabení trhů nabízí v současném cyklu investorům poslední šanci výhodně nakoupit. S obratem trendu počítá až v roce 2008. Do té doby se podle něj dá ještě na akciích vydělat. S jeho názorem, že vrchol přijde až příští rok, se shoduje i analytik Morgan (64 USD, 0,80%) Gerard Minack.
Andreas Hürkamp z (31 EUR, 0,03%) porovnal všechny korekce za posledních 20 let a došel k uklidňujícímu závěru: „Současná korektura nemá nic společného ani s asijskou krizí z roku 1997, ani s ruskou krizí v roce 1998 a už vůbec ne s propadem v letech 2000 až 2003.“ Analytik spatřuje spíše podobnost s omezenou korekturou z roku 1995, která pramenila rovněž z problémů na americkém realitním trhu a slabého dolaru. Klesající trend se tenkrát zvrátil již po 29 obchodních dnech.
Pokud by současná korektura probíhala podle stejného vzoru, propadne DAX maximálně 10 % pod svou rekordní úroveň z minulého měsíce a bude trvat ještě do konce srpna. „V říjnu očekávám nová maxima,“ říká Hürkamp. DAX by přitom podle něj mohl vzrůst až na 8350 bodů.
Podle Welt Online