Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů

05.12.2007 10:03

Autor:

Ceny amerických dluhopisů mírně korigovaly svoje zisky, byť naopak padaly sázky na to, že Fed bude donucen snížit sazby příští týden o 50 bodů. To však zatím není náš scénář – spíše preferujeme variantu redukce oficiálních sazeb o 25 bodů, diskontní sazby o 50 bodů a holubičí komentář k tomu.

Dnes budou publikovány další důležitá makroekonomická data v čele s indexem ISM ve službách a ADP reportem z pracovního trhu. Celkově očekáváme smíšené výsledky, které by však v předvečer pátečních payrolls neměly trhem zásadně pohnout.

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru, když hlavním stimulem byly padající evropské akciové burzy. Dluhopisům v současnosti obecně pomáhá přetrvávající vysoká averze vůči riziku, která se odráží ve vysokém rozpětí mezi výnosem státních pokladničních poukázek a sazbami na peněžním trhu. Ty jsou v současnosti na sedmiletých maximech, když se například tříměsíční Euribor pohybuje nad hranicí 4,80 %.

Ačkoliv od čtvrtečního zasedání ECB neočekáváme velkou podporu pro evropský trh pevně úročených instrumentů, naopak rostoucí spekulace, že BoE bude ve stejný den donucena sazby snížit, může i nadále podporovat krátký konec evropské výnosové křivky. Pokud ovšem zároveň dojde k jistému oživení akciového trhu, pak ceny dluhopisů na dlouhém konci mohou naopak utrpět jisté ztráty.

Česká výnosová křivka zploštěla v býčím stylu, když její dlouhý konec byl podporován vývojem v eurozóně. Naopak výnosy na krátkém konci křivky nemají důvod příliš klesat, neboť ve hře i nadále zůstává ČNB a hrozba dalšího růstu repo sazby. Navíc kurz koruny mírně korigoval ke slabším hodnotám.

I dnes lze počítat s tím, že střední i dlouhý segment české výnosové křivky bude ve vleku dění trhů v eurozóně. Jisté pozdvižení jdoucí z domácí scény by však mohla přinést plánovaná aukce - dnes bude totiž emitován poslední letošní dluhopis 3,55%/2012 v objemu 7 mld. CZK. Očekáváme, že v současné tržní konstelaci bude o dotyčný dluhopis zájem a celý objem by měl být bez problémů upsán.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

22.07.2026
6:03	Cena pojištění AI dluhu roste. Oracle se dostal na úrovně z finanční krize
21.07.2026
17:18	Dobré ekonomické a investiční příběhy. Ale ve špatné době?
15:46	Zadlužení EU v prvním čtvrtletí vzrostlo na 82,9 procenta HDP, v Česku kleslo
15:40	Microsoft investuje miliardy dolarů do infrastruktury francouzského Mistralu
15:32	Tesla slibuje AI revoluci, ale letošní investice těžce zaostávají. Středeční výsledky budou testem trpělivosti
14:25	UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.: Oznámení výplaty úrokového výnosu z HZL, ISIN XS2764457078
14:12	General Motors zvýšila čtvrtletní zisk o 30 procent, zlepšila výhled
14:02	Novo Nordisk žaluje Eli Lilly. Dánům se nelíbí reklama amerického konkurenta na léky na obezitu
12:01	PODCAST ROZHOVORY: Od Skynetu k akciím. Kde podle Šimona Podhájského vznikne skutečná hodnota AI
11:15	Ropa dál nestoupá, čipy zdraží a akcie dnes rostou
10:39	Londýnská burza plánuje příští rok spustit nepřetržité obchodování
10:20	Samsung posiluje sázku na robotiku. Do čela nové divize přivedl manažera z Boston Dynamics
8:56	Rozbřesk: MNB pokročí v mini-cyklu snižování úrokových sazeb
8:55	Trump udeřil na Kanadu, ropa čelí novým rizikům. Trhy zároveň vyhlížejí výsledky technologických gigantů
6:06	Od ropy k umělé inteligenci. Fidelity vidí v Asii rizika i nové investiční příležitosti
20.07.2026
22:04	Wall Street zahájila týden opatrným růstem. Technologické akcie opět přitahují pozornost investorů
17:55	Je společnost Nike „opravitelná“?
16:35	PODCAST Týdenní výhled: Výdaje a cloud Alphabetu pod drobnohledem, důležitost výsledků ServiceNow
16:04	Nový britský premiér Andy Burnham slíbil nový začátek. Chce vrátit stabilitu i důvěru voličů
15:09	Čínský Moonshot AI míří na burzu. Jeho model Kimi K3 znovu rozvířil debatu o budoucnosti AI

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
	Alphabet Inc (06/26 Q2, Aft-mkt)
	AT&T Inc (06/26 Q2, Bef-mkt)
	Dassault Aviation SA (12/22 Q4, Aft-mkt)
	GE Vernova Inc (06/26 Q2, Bef-mkt)
	International Business Machines Corp (06/26 Q2, Aft-mkt)
	Kinder Morgan Inc (06/26 Q2, Aft-mkt)
	Las Vegas Sands Corp (06/26 Q2, Aft-mkt)
	Moody's Corp (06/26 Q2, Bef-mkt)
	Philip Morris International Inc (06/26 Q2, Bef-mkt)
	ServiceNow Inc (06/26 Q2, Aft-mkt)
	Tesla Inc (06/26 Q2, Aft-mkt)
	Texas Instruments Inc (06/26 Q2, Aft-mkt)
7:00	Equinor ASA (06/26 Q2)
19:00	Deutsche Boerse AG (06/26 Q2)
22:15	Raymond James Financial Inc (06/26 Q3)

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů