Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů

05.12.2007 10:03

Autor:

Ceny amerických dluhopisů mírně korigovaly svoje zisky, byť naopak padaly sázky na to, že Fed bude donucen snížit sazby příští týden o 50 bodů. To však zatím není náš scénář – spíše preferujeme variantu redukce oficiálních sazeb o 25 bodů, diskontní sazby o 50 bodů a holubičí komentář k tomu.

Dnes budou publikovány další důležitá makroekonomická data v čele s indexem ISM ve službách a ADP reportem z pracovního trhu. Celkově očekáváme smíšené výsledky, které by však v předvečer pátečních payrolls neměly trhem zásadně pohnout.

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru, když hlavním stimulem byly padající evropské akciové burzy. Dluhopisům v současnosti obecně pomáhá přetrvávající vysoká averze vůči riziku, která se odráží ve vysokém rozpětí mezi výnosem státních pokladničních poukázek a sazbami na peněžním trhu. Ty jsou v současnosti na sedmiletých maximech, když se například tříměsíční Euribor pohybuje nad hranicí 4,80 %.

Ačkoliv od čtvrtečního zasedání ECB neočekáváme velkou podporu pro evropský trh pevně úročených instrumentů, naopak rostoucí spekulace, že BoE bude ve stejný den donucena sazby snížit, může i nadále podporovat krátký konec evropské výnosové křivky. Pokud ovšem zároveň dojde k jistému oživení akciového trhu, pak ceny dluhopisů na dlouhém konci mohou naopak utrpět jisté ztráty.

Česká výnosová křivka zploštěla v býčím stylu, když její dlouhý konec byl podporován vývojem v eurozóně. Naopak výnosy na krátkém konci křivky nemají důvod příliš klesat, neboť ve hře i nadále zůstává ČNB a hrozba dalšího růstu repo sazby. Navíc kurz koruny mírně korigoval ke slabším hodnotám.

I dnes lze počítat s tím, že střední i dlouhý segment české výnosové křivky bude ve vleku dění trhů v eurozóně. Jisté pozdvižení jdoucí z domácí scény by však mohla přinést plánovaná aukce - dnes bude totiž emitován poslední letošní dluhopis 3,55%/2012 v objemu 7 mld. CZK. Očekáváme, že v současné tržní konstelaci bude o dotyčný dluhopis zájem a celý objem by měl být bez problémů upsán.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

17.06.2025
22:03	Indexy krvácí: Wall Street ve stínu nejistoty, nicméně zatím bez paniky
20:05	Jak Američané zachránili Čínu před plnými důsledky kolapsu jejího realitního trhu
17:07	Ropa reaguje na nejistotu ohledně Trumpova angažmá na Blízkém východě
16:02	Gundlach: Mění se investiční paradigma
15:48	NET4GAS, s.r.o.: Zveřejnění vnitřní informace
14:16	J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
13:55	Chanos: U Tesly vlastně všechno závisí na robotech
13:35	UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu
12:44	ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červnu stoupla více, než se čekalo
12:37	Spor mezi Íránem a Izraelem zvyšuje cenu za přepravu ropy Hormuzským průlivem
11:49	Průzkum: Podíl zlata v rezervách centrální bank poroste na úkor dolarů
11:41	RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:29	Trhy se bojí kombinace Blízký východ plus Trump. Akcie dopoledne klesají
11:25	Japonská centrální banka úroky nezměnila, zpomalí snižování nákupů dluhopisů
9:56	Colt CZ Group koupila amerického výrobce součástek do zbraní a svého dlouhodobého dodavatele Valley Steel Stamp
9:02	Rozbřesk: Dražší potraviny na obzoru a koruna ignoruje Blízký východ
8:53	Colt CZ oznámil dokončení akvizice, Trump vyzývá k evakuaci Teheránu. Futures hluboko v červeném
5:52	Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty
16.06.2025
18:05	Ztráta amerického bezpečného přístavu – co o ní říkají rizikové prémie na „bezrizikovém“ aktivu
17:16	Páteční nervozita je pryč. Na akciových trzích se po víkendu znovu nakupuje, zatímco ropa padá

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
11:00	EMU - CPI, y/y
14:30	USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30	USA - Počet nově zahájených staveb
20:00	USA - Jednání Fedu, základní sazba

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

NDQ

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů