Dnešní zápis z ČNB by mohl být pro český trh dluhopisů zajímavý... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké výnosy šly včera vzhůru s tím, jak posilovaly akcie v reakci na plán pomoci americkým domácnostem neschopným splácet hypotéky. Křivka navíc mírně zploštěla.

Dnešní statistiky z amerického trhu práce podle nás nemusí dopadnout tak idylicky, jak si mnozí investoři představují. Proto vidíme po jejich zveřejnění spíše prostor pro vybírání zisků na akciových trzích a potažmo zvýšený zájem o americké dluhopisy.

Na evropském trhu dluhopisů si zařádili medvědi, když jestřábí tón tiskové konference ECB posunul celou křivku téměř paralelně o cca 6 bazických bodů vzhůru. Dluhopisy navíc zůstávají ve vleku akciových trhů, kterým se po otevření amerických trhů začalo dařit lépe, což nebyla globálně pro dluhopisy dobrá zpráva. Dodejme, že s ohledem na výsledek zasedání ECB napětí na peněžní trh v eurozóně ani trochu nepolevilo a sazby Euriboru směřovaly na nová šestiletá maxima.

Noční úspěch akciových trhů zřejmě povede k tomu, že evropským dluhopisům se bude na počátku seance dařit hůře. Výrazný růst výnosů před odpoledním zveřejněním amerických payrolls však již nečekáme. V případě payrolls sázíme na jisté zklamání, což by naopak mohlo dluhopisy zpět podpořit a trh by mohl smazat včerejší ztráty.

Výnosy českých dluhopisů na dlouhém konci křivky včera vzrostly o přibližně 3 bazické body, když trh částečně následoval pohyb v eurozóně. Naopak krátký konec křivky zatím díky silné koruně zůstal nezměněn. Silná česká měna pak způsobila zajímavou situaci na českém peněžním trhu, kde křivka FRA sazeb téměř dokonale zploštěla.

Dnešní seance odstartuje četbou zápisu z posledního zasedání ČNB a pohledem na čísla českého HDP za třetí kvartál. Zejména zápis z ČNB by mohl být pro trh zajímavý, neboť by mohl naznačit nakolik byla zmínka guvernéra o pohybu sazeb oběma směry myšlena vážně. Dopad zápisu z jednání na trh však může být potlačen ranními zisky akciových trhů, které mohou výnosy tlačit vzhůru. Konec domácí seance bude pak ve znamení snahy českého trhu na posledních chvíli zareagovat na výsledek amerických payrolls .

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)