Obecně se „lednovým efektem“ nazývá tendence akciových trhů nadprůměrně růst v prvním měsíci roku. Historická data naznačují, že pozorované nadprůměrné zhodnocení se týká především akcií společností s menší tržní kapitalizací. Tento jev má svůj původ v zavírání ztrátových pozic z důvodu realizace daňové (účetní) ztráty na konci roku. Pokles tržní ceny, bez poklesu fundamentální hodnoty, posiluje incentiv pro nákup takto „zlevněných“ akcií obvykle v prvním týdnu nového roku.
Historické statistiky indexu S&P ukazují, že když index v prvních pěti obchodních dnech zaznamenal čistý nárůst hodnoty, existuje asi 86% pravděpodobnost, že akciové trhy v daném roce porostou. Tato anomálie se potvrdila v 31 z 36 sledovaných let (k r.2006). Výjimky tvořily roky 1966, 1973, 1990, 1994 a 2002. Čtyři z těchto výjimek se vztahovaly k válečným letům a v roce 1994 byl trh beze změny.
Jak vypadá lednový efekt na pražské burze?
Měsíc |
Průměrný nárůst indexu PX |
|
Leden |
6,67% |
Únor |
2,76% |
Březen |
-0,17% |
Duben |
-0,62% |
Květen |
-1,22% |
Červen |
-1,60% |
Červenec |
3,13% |
Srpen |
0,30% |
Září |
-0,77% |
Říjen |
0,47% |
Listopad |
0,73% |
Prosinec |
4,24% |
Období: Od ledna 1994 do listopadu 2007
Jak vypadá lednový efekt v USA?
Měsíc |
Průměrný nárůst indexu S&P |
|
|
Leden |
3,90% |
Únor |
1,30% |
Březen |
0,50% |
Duben |
1,30% |
Květen |
0,70% |
Červen |
1,10% |
Červenec |
1,80% |
Srpen |
1,60% |
Září |
-0,70% |
Říjen |
-0,40% |
Listopad |
1,60% |
Prosinec |
1,70% |
Období: Od roku 1927 do roku 2001