Londýn 27. prosince (ČTK) - Akcionáři maďarské ropné a plynárenské skupiny v pátek ostře kritizovali transakci, v níž český koupí na firmě sedm procent akcií a založí s ní společný podnik na plynové elektrárny. Celá transakce je výhodná jen pro a vedení slouží k tomu, aby na úkor investorů posílilo obranu před snahou rakouského koncernu o převzetí maďarské firmy, řekli akcionáři agentuře Reuters.
Vedle koupě sedmi procent akcií za cenu pod úrovní, kterou nabízí , se obě firmy ve čtvrtek dohodly na společném podniku, který bude budovat plynové elektrárny. Investoři se pozastavují nad tím, že zatímco do něj vloží své elektrárny a infrastrukturu, podle přispěje pouze know-how. Přitom obě firmy budou mít na podniku poloviční podíl.
"Podnikatelská logika v tom není takřka žádná. Management (MOL) zcela zřetelně nemá vůbec žádný zájem na tvorbě hodnoty pro akcionáře," uvedl jeden dlouhodobý akcionář . "Zajímají se výlučně o zachování existence jako maďarské firmy," dodal.
Co se týče vkladu do společného podniku, jsou akcionáři značně skeptičtí. "Know-how, to jsou nehmotná aktiva. Nemá to žádnou vyčíslitelnou hodnotu. V této transakci (MOL) od vlastně nic nezískává," uvedl další akcionář . Podle analytiků Jamese Nealea je transakce s "dalším dokladem dosavadní brokovnicové strategie MOL", tedy budování co nejšíře rozptýlené obrany proti převzetí.
Akcionáři narážejí na to, že o převzetí má zájem rakouská , která již na něm získala 20 procent akcií. V září nabídla koupit ostatní akcie po 32.000 forintech, což je celkem 360 miliard korun. To označila za podhodnocené a brání se proti všemi prostředky.
Investoři a analytici poukazují na to, že kupuje akcie po 30.000 forintech, tedy za méně, než nabízí . Jsou tak přesvědčeni, že transakce s je pro největší maďarskou společnost podle tržní hodnoty jen dalším způsobem obrany před , tedy něčím, co vlastně akcionářům škodí. Mluvčí tuto motivaci popřel.
Již dříve se chránila skupováním vlastních akcií a jejich prodejem spřízněným subjektům, zejména domácím bankám. Jedním z kroků obrany byla podle analytiků i letní drahá koupě rafinerie v Itálii.
Pro je další zřetelnou výhodu celé transakce to, že bude z výdajů na nákup akcií platit úrok osm procent; také bude od dostávat dividendy. sice kvůli opcím na zpětné odkoupení akcií nebude moci využít případného růstu kurzu , jeho celkový výnos z transakce však bude díky úrokům a dividendám deset procent ročně, odhadl manažer jednoho fondu. To je podle něj pro opět nevýhodné, protože náklady na získání kapitálu jsou nyní kolem 7,5 procenta.
Manažer dalšího fondu uvedl, že bude svými akciemi jistě hlasovat ve prospěch managementu . To dále omezí schopnost nezávislých akcionářů ovlivňovat osud firmy. "Kradou nám tím naše hlasovací práva. Zachází se s námi jako s druhořadými občany," stěžoval si manažer.
Transakci a kritizovala i . Ta ji ve čtvrtek označila za "čisté finanční inženýrství", které snižuje hodnotu ."