V úterý pokračoval neuspokojivý příliv čerstvých amerických statistik, který znovu podpořil zájem o americké dluhopisy. Prosincové maloobchodní tržby se snížily více, než se čekalo stejně jako lednový index podnikatelské nálady ze státu New York. Když neuspokojily ani zprávy o hospodářských výsledcích, oznámila výraznou ztrátu, potíže měl , naznačila neuspokojivé prodejní výsledky nových produktů a slabší výsledky, klesly výnosy po celé délce křivky o 7 až 9 bps na mnoholetá minima a výnosová křivka zploštěla. Pravděpodobnost poklesu sazeb 30.1. je podle futures nyní 60 % pro snížení o 0,5 % a 40 % pro 0,75 %.
Dnes pokračuje další sada důležitých čísel. Inflace by podle odhadů měla zmírnit, do červených čísel by měla klesnout prosincová průmyslová výroba. To bude zřejmě další mínus pro akciové trhy, zvláště když dnes zveřejní své výsledky J. P. Morgan, další z významných finančních institucí. Dluhopisy by naopak měly své zisky minimálně udržet.
Evropské dluhopisy v úterý posílily na deseti měsíční maxima. Hlavní impulz pro růst přišel ze zámoří z neuspokojivých maloobchodních tržeb a poklesu akciových trhů. K tomu se přidal výraznější pokles německého indexu ZEW a potvrzení nižšího tempa růstu HDP eurozóny. Výnosy pak klesly po celé délce křivky o 3 bps.
Hlavní dnešní událostí je prosincová inflace eurozóny. Podle odhadů by neměla klesat, špatná nálada by ale mohla přetrvat na akciových trzích a vliv USA opět udržet zájem o pevně úročené papíry i v Evropě.
Včerejší pokles prosincových výrobních cen spolu s poklesem akcií a vliv vyspělých zahraničních trhů se podepsal na růstu cen českých dluhopisů. Při průměrných objemech obchodů bylo ale jejich posílení umírněné, zvláště když mírně oslabila i domácí měna.
Také u nás budou dnes zveřejněna zajímavá čísla. Tempo růstu listopadové průmyslové výroby by se mělo snížit, na trh s dluhopisy ale bude mít sotva významnější vliv. Hlavní impulz tak přijde opět ze zahraničí, negativní nálada na vývoj světové ekonomiky by pak měla poslat výnosy opět o něco níže.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)