Americké dluhopisy včera využily agresivního, i když většinově očekávaného, snížení sazeb a doprovodného komentáře nevylučujícího jejich případné nové snížení. Další podporou jim byl podle očekávání slabý růst HDP a pokles akciového trhu. V takovém kontextu pak byly ignorovány jak vyšší jádrová inflace tak i vyšší přírůstky zaměstnanců v soukromém sektoru. Výnosy dluhopisů nakonec klesly o 12 bps na kratším a jen o 2 bps na delším konci křivky.
Dnešek pokračuje další sadou důležitých čísel. Trh se však bude muset vyrovnat především s včerejším vývojem. Nejednotný názor mají dnes ráno i asijské akciové trhy. Pozornost si zaslouží dnešní nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Jestliže se sníží, pak se otevírá prostor pro akcie a růst výnosů dluhopisů. Dnešek by ale mohl zahájit alespoň částečnou korekcí včerejšího poklesu výnosů především na krátkém konci.
Evropské dluhopisy ve středu mírně oslabily. V Evropě nebyla zveřejněna žádná důležitá čísla, a tak trh byl pod vlivem dohadů, jak rozhodne později večer americký Fed. Z amerických statistik převládly obavy z inflace spolu s růstem zaměstnanosti v soukromém sektoru, a to snížilo očekávanou intenzitu poklesu sazeb. Přestože se nedařilo evropským akciím, vzrostly výnosy evropských papírů o 1-2 bps a výnosová křivka zestrměla.
Dnes bude zveřejněna předběžná lednová evropská inflace. Očekává se její stagnace a to by spolu s nižší ekonomickou důvěrou mohlo hrát ve prospěch dluhopisů zvláště na krátkém konci. Ty by měly navíc získat další posilu z včerejšího vývoje v USA.
Výnosy českých pevně úročených instrumentů včera povylezly o něco málo vzhůru, když růst mohla v dopoledních hodinách povzbudit přechodně lepší nálada na akciových trzích a také krátkodobé oslabení koruny.
Snížení sazeb o 50 bazických bodů podle našeho názoru přispěje celosvětově k zestrmění výnosových křivek, což by mohl být krátkodobě i scénář pro českou křivku, když tento pohyb může být dnes ještě podpořen silnější korunou.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)